摘要：碳酸锂价格10月整体仍呈现震荡下探趋势，期货盘面最低点继续下探至70000关口下方68250元.吨。国庆假期期间新能源市场在各地以旧换新政策推动下，整体氛围较为乐观，叠加上月下旬市场因下游集体备货需求提振价格反弹，节后返市价格惯性上涨。而后随着下游补货热情降温，现货市场成交氛围较节前明显减弱，同时逐渐步入“金九银十”消费尾声，市场需求预期降温，多头资金陆续撤退，带动期货价格震荡下跌局面，现货市场持货商无利好支撑其挺价持续性，多下调报价促进出货。10月下旬在利好政策出台支撑下，新能源板块再次受振，资金活跃推动期货震荡反弹，同时欧盟反补贴税正式落地，引发市场担忧情绪，限制碳酸锂市场反弹空间，现货市场亦呈现涨跌震荡，但整体采购量并未增加，整月交投氛围偏弱。

一、本月碳酸锂现货价格走势图：

▲CCMN长江综合电池级碳酸锂99.5%月走势图

▲CCMN长江综合工业级碳酸锂99.2%月走势

国内碳酸锂价格10月呈现先抑后震荡走势，国庆长假节后首日延续上月偏强运行，但节后下游整体补库情绪不高，多以消耗现有库存为主，而生产端相对稳定，产能释放持续库存攀升，抑制碳酸锂价格继续反弹，从而呈现转跌行情。下旬后受到新能源板块整体推动，整体走势呈现涨跌震荡。

长江有色金属网数据显示，截止10月31日，长江综合电池级碳酸锂99.5%报70000-76000元/吨，均价73000元/吨。10月份均价报74361元/吨，日均跌208元/吨，日均价最高70053元/吨位于10月8日；9月份均价报72182元/吨，环比均价上涨2179元/吨，涨幅3.02%，较上月最后一个交易日跌3750元，累积跌幅4.89%。

截止10月31日，长江综合工业级碳酸锂99.2%报68500-71500元/吨，均价70000元/ 吨，10月均价报71447元/吨，日均下跌264元/吨，日均价最高70053元/吨位于10月8日；9月份均价报70300元/吨，环比均价上涨1147元/吨，涨幅1.63%，较上月最后一个交易日下跌1621元，累积跌幅2.26%。

二、本月碳酸锂期货走势图：

▲ 碳酸锂主力合约走势图

10月份碳酸锂主力合约2411先抑后扬，整体延续偏弱震荡，国庆节后市场整体处于观望状态，资金层面入场较为谨慎，且市场对四季度消费预期偏弱，盘面呈现震荡偏弱走势，但随着政策出台支持，新能源板块资金推动下，多头积极入场布局，盘面整体出现震荡回暖趋势，但在消费旺季尾声阶段，回温幅度有限。市场风云突变，空头势力暗箭难防，交易氛围骤然升温。外部环境风险阴霾笼罩，信息层面波澜不惊。针对11月份合约交割的激烈较量似乎已悄然平息，市场有条不紊地进行仓位调整。下游企业步调转为审慎，逐步涉足市场以补充库存，但产业内部与资本层面的意见分歧依旧显著，新的冲突点正在悄然积聚。月份价差显著扩大，促使仓单重新注册的意愿增强，碳酸锂盘面区间震荡不止。

截止10月31日，碳酸锂期货主力合约收盘报74850元/吨，累积跌4900元，跌幅6.14%。18日下探至本月最低点也是开市以来最低点68250元/吨后反弹。10日大阴跌拉低趋势，最大跌幅4.10%。月底最大涨幅3.01%出现在23日。截至10月314日收盘，碳酸锂主力合约持仓量达到235041手，较上个月有所回落。
三、碳酸锂市场分析

（一）宏观消息：

1、欧盟委员会决定对从中国进口的电动汽车（BEV）征收为期五年的最终反补贴税，反补贴税将于31日起正式实施。被抽样的中国出口生产商将被征收以下反补贴税：比亚迪：17.0%；吉利：18.8%；上汽集团：35.3%；其他合作公司将被征收20.7%的关税。在提出个别审查请求后，特斯拉将被征收7.8%的关税。所有其他不合作的公司将被征收35.3%的关税。

2、商务部新闻发言人就欧盟公布对华电动汽车反补贴调查终裁结果答记者问。问：当地时间10月29日，欧委会公布了对华电动汽车反补贴调查终裁结果。请问中方对此有何评论？

答：我们注意到欧方发布的公告。中方多次指出，欧盟对华电动汽车反补贴调查存在诸多不合理、不合规之处，是以“公平竞争”为名行“不公平竞争”之实的保护主义做法。中方对裁决结果不认同、不接受，已就此在世贸组织争端解决机制下提出诉讼。中方将继续采取一切必要措施坚决维护中国企业的合法权益。

同时，我们也注意到，欧方表示将继续与中方就价格承诺进行磋商。中方始终主张通过对话磋商解决贸易争端，也一直在为此做出最大努力。目前，双方技术团队正在进行新一阶段磋商，希望欧方以建设性态度与中方共同推进，按照“务实、平衡”的原则，相互照顾核心关切，尽快达成双方均可接受的解决方案，避免贸易摩擦升级。

3、由深圳市应急管理局提出并归口的《生产经营单位锂离子电池存储使用安全规范》已正式发布，将于2024年11月1日正式实施。据悉，这是全国首部锂离子电池存储和使用安全规范地方标准，为各生产经营单位场所锂离子电池存储和使用的基本要求和实施安全管理提供重要方法和依据。

4、国管局、中直管理局日前联合印发《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》，旨在支持新能源汽车产业发展，更好发挥中央和国家机关示范引领作用。明确了加大新能源汽车配备力度、统筹新能源汽车采购比例、严格新能源汽车配备标准、优化新能源汽车使用环境、加强组织实施和宣传引导等方面要求。

5、在国务院新闻办发布会上，工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国介绍，前三季度我国汽车工业运行整体良好。从汽车产业整体看，总体保持平稳增长，前三季度汽车产业增加值同比增长7.9%，产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%。累计出口整车431.2万辆，同比增长27.3%。1至8月，汽车产业营业收入、利润总额同比分别增长3.2%和3%。从新能源汽车产业看，发展态势良好，前三季度新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%，近3个月新能源乘用车销售占比均在50%以上，实现了新的突破。新能源汽车出口92.8万辆，同比增长12.5%。

6、美国能源部长Jennifer Granholm在10月22日表示，美国能源部正在“尽快”敲定17亿美元的拨款，以资助工厂改造，生产电动汽车及其零部件。

7、加拿大财政部表示，加拿大公司可以请求暂时减免进口中国电动汽车、钢铁和铝产品的关税。该部在一份声明中表示，将在特定和特殊情况下给予关税豁免权，旨在帮助当地企业调整其供应链以应对新关税。

8、海南省对第二批符合补贴条件的18359辆新能源汽车(截至2024年6月30日前符合补贴标准车辆，含个人用户和单位用户)发放补贴资金，共计人民币5048.55万元。

（二）基本面消息

供给端：减产消息基本消化 10月产量预计稳定

在锂矿端格局相对稳定的情况下，澳矿、南美盐湖与中资矿三足鼎立，共同影响着全球碳酸锂的供应格局。此外，近期锂辉石端的挺价力度也逐渐增强，跌势有所放缓，澳矿成交价位稳定在730-740美元/吨之间，为碳酸锂价格提供了一定的成本支撑。

国内宏观政策支撑力度有所减弱，加之美国大选日益临近，全球市场情绪趋于谨慎，避险需求显著增强。然而在此背景下，一体化锂盐企业仍凭借其成本优势，在市场中稳扎稳打。前期上游企业通过做空套保策略，有效平滑了企业的综合利润，使得锂盐厂在面临现货价格下行压力时，减产意愿并不强烈。同时回收端产量的小幅提高，也进一步缓解了供应端的压力。尽管现货价格跌幅明显，但短期内碳酸锂供应端并未出现明显的减量。

在当前价格水平下，尽管江西等地部分小厂家因成本压力被动减停产，但它们并未完全放弃市场，而是选择保持潜在产能的运维，静待价格回升的时机。这种策略不仅体现了厂家对市场的乐观预期，也反映出碳酸锂产业供应出清所面临的漫长与艰巨。国内外其他成本偏高的厂家同样采取了类似的策略，没有轻易退出生产，这无疑增加了市场供应的不确定性。

现货价格的持续阴跌已经触及了市场的心理预期，从而刺激了一部分补库动作。锂盐厂在大幅去库后，目前暂无库存压力，出货意愿不强，挺价情绪浓厚，这在一定程度上限制了现货报价继续下调。然而，国内宏观支撑力度的减弱以及美国大选带来的市场情绪波动，仍对碳酸锂价格构成了一定下行压力。

从排产情况来看，10月排产预计基本稳定并有微增，前期上游减停产消息的发酵已经基本反馈完毕。供给端整体供应保持相对稳定，下游排产也略超预期，库存压力有所缓和，然而四季度需求整体或仍偏弱，这将对碳酸锂价格形成一定的压制。

在这种背景下，国内外的锂矿生产商实际上陷入了一种囚徒困境，海外锂矿的窄幅调价虽然为国内代加工厂家打开了利润空间，但同时也引发国内供应再宽松过程，从而进一步压低市场价格，这种相互制约、相互影响的关系，使得碳酸锂市场的价格波动更加复杂多变。

进出口来看，9月国内矿石进口35.36万吨，环比减少28.62%，同比减少29.12%，减量主要来自澳大利亚、津巴布韦；9月中国碳酸锂进口量为1.63万吨，环比减少8.0%，同比增加19.1%，其中从智利进口1.39万吨，环比增加7.8%、自阿根廷进口2026吨，环比减少55.1%。国内长期过剩压力仍存，导致矿端及锂盐进口下降来应对市场供需矛盾。

由于前期去库幅度较大，尤其是国庆节前下游企业大量备货，目前厂家暂无较大库存压力，同时国庆节后碳酸锂价格呈现回落趋势，持货商看涨后市低价出货意愿不高，且部分锂盐厂家亏损幅度扩大，继续下调报价幅度有限，因此10月尾端碳酸锂现货价格多平稳运行。

需求端：国庆新能源汽车大放异彩 但旺季渐进尾声

从消费市场表现来看，以旧换新政策确实起到了拉动消费的作用，汽车类消费品零售额在9月实现了同比0.4%的增长，扭转了此前的下降态势。而在国庆期间，报废、置换补贴申领的火爆程度，部分地区也在节前出台可与报废和置换补贴叠加的地方购车补贴，进一步拉动“十一”期间车市热度增长，更是进一步证明了消费者对以旧换新政策的积极响应，这种政策效应不仅促进了车市热度的提升，也间接推动了新能源汽车市场的持续增长。

新能源汽车销售四季度强势发力，新车发布以及消费政策有力缓解市场观望情绪。中国汽车流通协会发文称，10月我国新能源零售预计可达115.0万，环比增长2.4%，渗透率约52.3%。“十一”国庆节期间，乘用车市场热度提升显著，节后虽有所回落，但整体车市继续维持回升向好态势。地方以旧换新置换政策对市场的拉动效果逐渐显现，报废更新政策也持续稳定发力，大力拉动车市增长。

然而，从碳酸锂需求端来看，尽管新能源汽车市场热度不减，但国庆节后碳酸锂价格却并未因此受益，相反呈现出持续回落的态势。这主要是因为，虽然新能源汽车市场对碳酸锂需求在增加，但整体市场供需关系仍然处于宽松状态，特别是在高库存的压制下，碳酸锂价格难以得到有效支撑。但随着新能源市场消费旺季逐渐步入尾声，市场乐观情绪有所回落，10月30日，乘联会发布数据10月1-27日，乘用车新能源车市场零售94.6万辆，同比去年10月同期增长49%，较上月同期下降1%。

中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据显示，今年9月份，我国动力电池装车量54.5GWh，环比增长15.5%，同比增长49.6%。其中三元电池装车量13.1GWh，环比增长8.2%，同比增长7.4%，占总装车量的24.1%；磷酸铁锂电池装车量41.3GWh，环比增长18%，同比增长70.9%，占总装车量的75.8%。1月份至9月份，动力电池累计装车量346.6GWh，累计同比增长35.6%。其中三元电池累计装车量98.9GWh，累计同比增长21.2%，占总装车量的28.5%；磷酸铁锂电池累计装车量247.5GWh，创历史新高，累计同比增长42.4%，占总装车量的71.4%。

此外，从正极材料排产情况来看，10月三元材料排产预计为55230吨，环比下降；磷酸铁锂产量预计为251260吨，环比小幅增长。磷酸铁锂受到动力需求和海外大型储能项目拉动下，排产情况较好，呈现出“淡季不淡”的现象，此外储能需求的持续向好也为碳酸锂市场注入了新的活力，当前市场的补库节奏尚可，需求表现或不如预期悲观。

四、锂行业要闻

【宁德时代超级增混电池新品发布】

10月24日，宁德时代举办超级增混电池新品发布会，继麒麟电池、神行电池之后，发布骁遥电池，将钠电池与锂电池集成于同一电池包内，引发行业关注。宁德时代有关负责人介绍，骁遥是全球首款纯电续航达到400公里以上又兼具4C超充能力的超级增混电池，通过续航、补能、安全和耐低温等技术创新，用高标准满足用户期待，相信这一创新将引领新能源动力的又一次变革。

【国内首条全固态锂电池量产线投产】

根据北京经济技术开发区（北京亦庄）的官方消息，北京纯锂新能源科技公司（以下简称“纯锂新能源”）正式投产全固态锂电池产线，纯锂50安时数全固态电池可以用于储能和两轮车电池等领域，纯锂新能源计划产能达到200兆瓦时，可以为20万辆两轮电动车充电。

【川发龙蟒：拟1.08亿元收购国拓矿业51%股权】

川发龙蟒公告，公司拟收购控股股东四川省先进材料产业投资集团有限公司持有的四川国拓矿业投资有限公司（以下简称“国拓矿业”）51%股权，以间接获得其控股的金川国拓矿业有限公司核心资产斯曼措沟锂辉石矿（优选项目）详查探矿权，本次交易作价10,813.85万元。本次交易前公司未持有国拓矿业股权，交易完成后公司将直接控股国拓矿业，并间接控股斯曼措沟锂辉石矿，国拓矿业将纳入公司合并报表范围内。

【亿纬锂能：会在今年12月进行628Ah储能工厂一期项目的投产】

亿纬锂能近日在电话会议上表示，关于产能，公司会在今年12月进行628Ah储能工厂一期项目的投产。对于公司而言，这部分新增产能会是强有力的补充。目前很多客户对大铁锂的技术路线比较感兴趣，也有一些高意向客户提出了非常明确的合作意向。对于市场优质产能的问题，可以明显感觉到越来越多客户关注产品本身性能及中长期的表现，从这个角度说，行业优质产能厂家，目前阶段的产销都是平衡的，优质产能是紧俏的。

【蜂巢能源欧洲公司及德国子公司将终止运营，明年1月31日生效】

蜂巢能源表示，由于蜂巢能源无法控制的原因，欧洲电动汽车市场的发展未能达到所有利益相关方的预期，公司不得不做出艰难决定，终止蜂巢能源科技（欧洲）有限公司（“蜂巢欧洲公司”）及其德国子公司的商业运营，该决定于2025年1月31日生效。

【蠡湖股份：对外投资设立合资公司 共同研发全固态硫化物电池】

蠡湖股份晚间公告，10月21日，公司与高能时代（深圳）新能源科技有限公司（以下简称“高能时代”）签署《合作协议》，共同出资成立项目公司作为联合实验室载体，研发全固态硫化物电池相关产业化技术。蠡湖股份表示，此次投资实现公司与高能时代优势互补，共同推进全固态电池的研发与产业化进程。

【盛新锂能与中创新航、惠绒矿业签署《锂产品合作框架协议》】

盛新锂能公告，公司投资的雅江县惠绒矿业有限责任公司（以下简称“惠绒矿业”）于2024年10月17日取得了中华人民共和国自然资源部颁发的《采矿许可证》。截至目前，公司通过直接和间接方式合计持有惠绒矿业52.20%股权。

盛新锂能并公告，公司与中创新航、惠绒矿业签署了《锂产品合作框架协议》。根据协议，中创新航将提前锁定盛新锂能的锂盐供应量，公司将根据中创新航的要求进行供货。惠绒矿业将为盛新锂能提供锂精矿原料保障，支持公司与中创新航具体合作协议的实现，由盛新锂能优先承购惠绒矿业所有符合约定质量要求的锂精矿产品。

【宁德时代：公司对宜春碳酸锂生产安排进行了调整】

宁德时代在业绩说明会上表示，根据近期碳酸锂市场情况，公司对宜春碳酸锂生产安排进行了调整。目前，公司积极采取多项措施进行降本，已取得一定成效。此外，公司产能利用率持续提升，第三季度的产能利用率已经比较饱和，相比第二季度提升了十来个点。半年报中有披露，公司在建产能有所增加。第四季度的产能利用率目前看比较饱和。公司在进行产能建设时，会提前对市场需求情况进行预判以满足客户交付。

【鹏辉能源：拟投资10亿元建设锂离子电池等项目】

鹏辉能源公告，公司拟在驻马店市正阳县新建小动力方形铝壳锂离子电池日产能3万支和电容式锂离子电池日产能50万支项目，计划总投资10亿元。鹏辉能源表示，本次投资符合公司的战略发展规划，为进一步优化公司产能布局，增强公司业务的影响力和综合竞争力，满足公司未来业务发展和市场拓展的需要，对公司的产业布局及未来发展具有积极作用和深远意义。

【力拓拟对Arcadium Lithium收购】

全球矿业巨头力拓集团（Rio Tinto）和阿卡迪姆锂业公司 （Arcadium Lithium Plc）声明表示，力拓已就可能收购阿卡迪姆锂业公司与后者接洽。阿卡迪姆锂业称，此次接触尚处于非正式阶段，不确定是否会达成或进行任何交易。同时强调，其仍然专注于执行其战略愿景和实现显著增长的途径。

五、展望后市

综合以上分析，碳酸锂市场目前仍处于高位震荡阶段，总库存居高不下，交易所仓单持续增加，11月面临仓单强制注销压力，8万以上空头套保压力依然沉重，因此在盘面上，仍以反弹看待当前市场，但长期趋势偏空，需要出清过剩产能。短期内，碳酸锂期货价格或在7-8万区间震荡为主。

尽管碳酸锂价格已难以回到昔日的“巅峰状态”，但业内人士普遍认为，其未来下跌空间有限，8万元/吨被视为碳酸锂行业的供需平衡成本线。近期，碳酸锂价格疲软主要归因于前期供给快速增长，然后国庆后下游补库热情明显下降，随着市场库存的逐步累积，碳酸锂价格承受了较大的下行压力。然而，未来随着市场库存逐步消化以及高成本产能陆续退出，碳酸锂价格的“磨底”状态有望得到改善，这意味着尽管当前价格仍处于相对低位，但市场已经开始展现出回升迹象。

从中长期角度看，碳酸锂市场供需格局呈现出宽松态势，未来三年内，碳酸锂产能将持续扩张，以满足日益增长的市场需求，然而政策因素在碳酸锂市场中扮演着重要的角色，近期国内政策对锂新增产能扩张的严格控制，却在一定程度上刺激了锂价的反弹。

与此同时，终端锂电需求高速增长已经逐渐转为平稳增速，而供给增速则持续高于需求增速，使得市场供大于求的矛盾更加突出，进一步加剧了碳酸锂价格下行压力。然而，值得注意的是，目前国内外购锂辉石和锂云母的碳酸锂企业生产成本普遍在10-15万元/吨之间，而国内盐湖提锂企业的成本则更低，仅为5-8万元/吨，这些相对偏低的成本水平，为碳酸锂市场提供了一定的支撑作用，持货商在需求乐观情绪推动下下调报价意愿较低。但随着消费步入淡季，且下月尚未到年底备货高峰期，市场活跃度进一步减弱，市场信心减弱或压制价格趋稳持续性，11月现货价格预计呈现先稳后跌局面。

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