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长江铜周评:经济复苏希望增强 本周铜价震荡偏强(第21周)

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南美铜矿输出将改善,供应端对价格的支撑正在逐渐减弱,不过库存去化的趋势尚未改变,国内整体消费表现仍偏强,市场对经济复苏的希望增强,本周铜价震荡偏强。

摘要:南美铜矿输出将改善,供应端对价格的支撑正在逐渐减弱,不过库存去化的趋势尚未改变,国内整体消费表现仍偏强,市场对经济复苏的希望增强,本周铜价震荡偏强。

一、本周国内现货铜价走势

5月22日当周,国内现货铜价震荡运行。长江有色金属网1#铜均价报43918元/吨,日均上涨72元/吨,周线上涨0.83%;此前一周均价报43456元/吨,与上周相比上涨462元/吨,环比上涨1.06%。

南美铜矿输出将改善,秘鲁等国大型矿山率先复工,智利采矿业也将逐步复产,矿端供应偏紧之势或将缓解,废铜供应紧缺也将改善,供应端对价格的支撑正在逐渐减弱。不过,当前库存去化的趋势尚未改变,主流地区社会库存连续下降。

国内工业数据好转,生产需求逐步好转。在国家政策刺激下,电网投资速度加快,5月有望延续强势。当前下游企业开工基本恢复正常水平,终端需求也在转暖,整体消费表现仍偏强,持续去库带动现货维持升水。

二、期货铜价一周走势

CCMN数据显示,本周伦铜走势较强。前四个交易日LME期铜均价报5383.75美元/吨,日均上涨51.25美元/吨;上周均价报5224美元/吨,环比上涨3.06%。

疫情影响逐渐缓解,当前中国规模以上工业企业平均开工率基本达到正常水平。市场对全球经济重启的预期偏强,美联储准备采取一切必要措施帮助美国提振经济前景,多国承诺将推出更多刺激措施提振经济,市场风险偏好回暖,对经济复苏的希望增强。


长江有色金属网数据显示,本周沪铜走势较强。当前月2005合约周均结算价43744元/吨,日均上涨98元/吨;此前一周均价报43386元/吨,环比上涨0.83%。本周沪铜库存大幅去化,减少33065吨至175825吨,降幅15.83%。

三、伦铜周库存情况

如图所示,本周伦铜库存持续去化,累积减少6975公吨至271775公吨,累积降幅2.50%。

四、国内外热点财经

国内方面:

1、据国家能源局消息,2020年一季度全国可再生能源行业发展总体保持稳定。截至一季度末,我国可再生能源发电累计装机达到8.02亿千瓦,同比增长8.4%。

2、根据政府工作报告,将加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。

国际方面:

1、欧元区5月制造业PMI初值39.5,预期38,前值33.4。专家称,欧元区5月企业活动进一步下滑,但调查数据至少带来了令人宽慰的迹象,显示经济下滑可能在4月触底。

2、美国劳工部周四公布的数据显示,上周首次申请失业金人数为243.8万人,连续七周下滑。但疫情对影响依然较大,最近九周,美国总共约有3860万人申请失业救济。

五、铜市一周要闻

1、智利安托法加斯塔公司(Antofagasta)表示,尽管疫情导致智利采取限制举措,暂时减少了工人数量,但该公司仍设法将其产量维持在正常水平。预计今年精炼铜市场将出现供应过剩,但形势依然动荡。

2、世界金属统计局(WBMS)最新月报显示,2020年1-3月,全球铜市供应过剩18.8万吨,2019年全年为短缺26.8万吨。1-3月期间,可报告库存较2019年12月底高31.6万吨。

六、铜价后市展望

目前疫情还在海外蔓延,全球经济仍有巨大不确定性。美联储主席表示,疫情对美国造成前所未有的经济衰退,经济前景不确定性将达到全新高度,美国近十年持续增长的就业市场遭受重创。欧洲多国逐渐放松封锁措施,低迷的经济可能有所恢复,而美国多州已经不同程度地重启了经济活动,市场悲观情绪逐渐改观。

当前,中美贸易关系相关担忧加深,可能对经济反弹形成拖累。随着国内各地逐渐复工复产,经济活动正在加速恢复,主要经济数据呈现积极变化。当前市场仍处于消费旺季,终端市场转暖为铜需求带来一定的增量,此外冶炼未来仍有被矿石供给干扰的可能,库存仍在快速去化。不过海外需求前景不乐观,宏观风险亦不容忽视,预计下周铜价震荡走势。(长江有色金属网 仅供参考)

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