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中国钢材市场“黑暗时期”已经过去

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突如其来的冠状肺炎疫情,致使开春钢材需求骤然萎缩,库存量飙升,压迫价格跌落,企业利润大减。目前来看,中国钢材市场“黑暗时期”已经过去,随着国内疫情形势好转,复工将会促进需求旺季到来。同时美联储放大招无限量QE,也会提振世界经济信心。另一方面,因为境外疫情高峰尚未到来,及国内庞大新增产能的投产,年内钢材市场行情压力仍存。

突如其来的冠状肺炎疫情,致使开春钢材需求骤然萎缩,库存量飙升,压迫价格跌落,企业利润大减。目前来看,中国钢材市场“黑暗时期”已经过去,随着国内疫情形势好转,复工将会促进需求旺季到来。同时美联储放大招无限量QE,也会提振世界经济信心。另一方面,因为境外疫情高峰尚未到来,及国内庞大新增产能的投产,年内钢材市场行情压力仍存。

一、钢材市场遭遇“黑暗时期”

一场突如其来的冠状肺炎疫情,打乱了新春开工节奏,主要经济指标急剧跌落,需求骤然萎缩,致使钢材库存量飙升,由此产生市场行情很大压力。兰格钢铁网监测数据显示,今年3月13日,全国钢材库存指数为251点,连续创出了历史新高,同比(2019年3月15日)上升47.2%。3月25日,全国钢材综合价格指数为138,比今年初下降5.5%,比去年同期下降9.5%;其中长材价格指数分别下降4.2%和10.3%。受其影响,全国钢铁企业及贸易商实现利润普遍萎缩。由此观之,今年开春中国钢材市场遭遇了“黑暗时期”。

二、中国钢材市场“黑暗时期”已经过去

种种迹象表明,中国钢材市场“黑暗时期”已经过去。

一是中国疫情形势明显好转,逐步迎来钢材需求旺季。经过全国上下齐心协力,现今全国疫情好转,剔除境外输入,全国多数省市已经确诊病例为零。在决策部门的全力推动之下,全国复工复产渐入佳境。预计进入二季度后,随着有关限制措施的逐步解除,消费和投资活动快速反弹,国内钢材需求出现很大幅度增长,库存压力显著减轻。

不仅如此,疫情冲击还强化了逆周期调节,致使基建投资增添新动力。据媒体报道,今年仅新基建投资就会达到万亿元。资金方面,支持基建力度不断加大。财政部数据显示,截至今年3月20日,全国各地发行专项债券10233亿元,全部用于铁路、轨道交通等交通设施建设,以及生态环保、农林水利、市政和产业园区等领域的重大基础设施项目。

此外,出于强化逆周期调节,经济稳增长需要,人民银行货币政策亦会进一步宽松,在全面降准与定向降准的同时,亦不排除全面降息可能。以上新老基建共同发力,预计今年内包括新基建在内的全国基建投资增速会有明显提高,达到6%以上,从而使得3月份后钢材需求,特别是建筑钢材需求得到增强,庞大库存得以消化。

二是美联储无限数量货币宽松(QE),世界经济形势将会好转。先前全球经济增长趋势呈现糟糕预期。国际金融协会发布报告预计今年全球经济将负增长1.5%,其中美国经济将萎缩2.8%,欧元区经济将萎缩4.7%,日本经济将萎缩2.6%。国际货币基金组织总裁也发表声明说,新冠肺炎疫情给全球经济造成严重损失,2020年全球经济将陷入负增长,衰退程度至少与2008年金融危机时相当,甚至更加严重。

在此压力之下,美联储放大招,史无前例无限量QE。美国联邦储备委员会3月23日宣布,将采取广泛新措施来支持经济,继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行。自本周起每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券,不设额度上限,每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。同时,美联储还宣布将扩大货币市场流动性便利规模。这是新冠肺炎疫情在美国暴发以来,美联储迄今为止最激进的市场干预行动。

此外,美国还将出台一项价值2万亿美元的财政刺激计划。预计其它国家都会积极跟进,财政政策与货币政策双管齐下。所有这些措施,将会予以世界经济很大支撑,并极大提振市场信心。也正是如此,近期美股全线暴涨,道指一度狂飙2100点,创史上最大单日上涨点数,以及1933年以来的最大单日百分比涨幅。据此预计无论是美国还是全球经济形势,将比先前的糟糕预期要好很多,其衰退程度不会很大,如果乐观一些,甚至可能摆脱衰退局面。在这种情况下,中国钢材外部需求环境的严峻程度亦会降低。

三、年内钢材市场行情压力仍存

中国钢材市场“黑暗时期”已经过去,市场总体呈现升温态势,但不等于今后一帆风顺,年内钢材市场压力仍存。

首先是境外疫情高峰期尚未到来。由于之前掉以轻心,一些国家失去了及早应对疫情的最佳窗口,现今境外疫情不容乐观。美国约翰-霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间3月25日,全球新冠肺炎确诊病例超过40万例。世界卫生组织发言人也表示,目前新增新冠肺炎确诊病例里,有85%来自欧洲以及美国。美国的病例数量正以非常快的速度增长,其有可能成为新冠肺炎疫情暴发的“震中”。境外尤其是美国疫情形势继续恶化,一些企业因此破产倒闭,将引发大量失业和债务违约。受其影响,无论是实体经济,还是市场信心,都会遭遇新的冲击。

其次是国内钢铁新增产能大量释放。应该说,近几年来全国又新增了不少钢铁产能,今年内就有数千万吨的新产能投产,致使全国钢铁总产能有增无减。在这些新增加的钢铁产能基础上,钢铁企业积极增产,始终会成为钢材市场行情的重大压力。

(作者:兰格钢铁经济研究中心首席分析师 陈克新)

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