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镍价强势未能提振不锈钢成交

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近期镍价整体走势偏强,伦镍价格一度创出年内新高,但受人民币持续升值影响,沪镍走势明显弱于伦镍,镍价表现为外强内弱格局。而四季度镍供需由强转弱,前期镍价表现偏强。但进入后半季度,印尼镍铁压力逐渐加大,不锈钢库存持续累积,不锈钢高产量可能受到影响,镍供需逐渐转为过剩,或表现为高位弱势震荡。

近期,镍价整体走势偏强,伦镍价格一度创出年内新高,但受人民币持续升值影响,沪镍走势明显弱于伦镍,镍价表现为外强内弱格局。昨日贸易商转为对沪镍12合约报价,俄镍贴水有所扩大,但市场低价货源较少,报价仍偏坚挺。上周国内主流高镍铁采购成交价1190元/镍(到厂含税),较节前采购价上调10元/镍。近期菲律宾1.5%镍矿CIF价格继续上涨2.5美元/湿吨,镍铁成本高企,预计十月中下旬不锈钢厂将有高镍铁采购需求,采购潮下高镍铁成交价格有望维持坚挺。

镍观点:四季度镍供需由强转弱,镍价前期仍有上冲的动力,但四季度上方空间可能已然不大,后半季度或逐渐走弱。镍矿与镍铁价格坚挺支撑镍价,不锈钢十月份消费可能逐渐好转,叠加印尼及国内部分供应因素,四季度前期镍价表现偏强。但进入后半季度,印尼镍铁压力逐渐加大,不锈钢库存持续累积,不锈钢高产量可能受到影响,镍供需逐渐转为过剩。不过因镍矿供不应求下国内镍铁成本高企,镍价下跌空间亦难以打开,或表现为高位弱势震荡。

Mysteel数据显示,上周300系不锈钢库存降幅较为明显,前期受国庆影响库存大幅累升,但因节前无明显备库,节后不锈钢补库需求支撑下成交好转,库存出现明显下滑。当前不锈钢市场上现货资源相对较为宽裕,钢厂产量维持高位,但因成本居高不下而挺价意愿较浓,上周多家不锈钢厂封盘,但昨日平盘开盘,节后补库结束后市场成交偏弱,部分钢厂再次封盘。

不锈钢观点:当前镍不锈钢产业链上下游分歧较大,上游镍矿供应紧张价格坚挺,而下游不锈钢需求则表现平淡,成本强势和消费弱势的矛盾持续。近期镍原料端价格仍表现偏强,钢厂成本皆维持高位,且钢厂上半年利润较好资金充裕,钢厂挺价意愿较浓,产业链话语权仍集中在钢厂手中,当前下游库存处于低位,目前尚无法证伪十月份旺季消费,后期若需求好转则不锈钢价格仍有可能再次出现弹升,不过上行空间可能相对有限。四季度后半期不锈钢库存可能持续累升,供应压力加大,加上成本端松动,不锈钢价格可能逐渐走弱。

不锈钢

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