Fastmarkets分析师Andrew Cole预测，2025年铜精矿加工精炼费将降至每吨10.7美元（或每磅10.7美分），预计到年底月均水平接近每吨20美元（或每磅20美分）。自2024年以来，受冶炼厂产能扩张和铜精矿供应短缺影响，TC/RCs持续下降，这一趋势预计将在2025年持续。
库存方面，LME铜库存下降975吨至263450吨，SHFE铜仓单减少1455吨至11085吨，而BC铜增加2613吨至7307吨。中国海关数据显示，2024年12月铜精矿进口量同比增长1.65%，全年进口总量增长2.1%。同时，未锻轧铜及铜材进口量创下13个月新高，12月进口量环比增长5.87%，同比增长17.8%；全年累计进口量增加3.4%。
上海洋山铜溢价自11月初以来上涨70%，达到每吨73美元，显示中国进口铜需求强劲。但需注意，当前国内铜需求进入季节性淡季，现货报价或走弱。内外比价回落与铜价回涨表明，推涨力量主要来自海外。
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