11月下旬，氧化铝期价冲高回落，市场情绪微妙变化。电解铝厂成本压力负反馈至氧化铝市场，行业亏损面扩大，部分铝厂已减产，涉及年产能近50万吨。
同时，国内氧化铝供应端干扰不断，阶段性停减产持续，供需偏紧现状未缓解。但铝厂减产动作逐渐影响现货价格上涨势头，涨幅收窄。
海外氧化铝市场多空交织，供应压力仍大，但俄铝减产、马来西亚铝厂复产等因素并存。
此外，几内亚铝土矿价格上涨将抬升氧化铝生产成本，后续需关注高成本产区是否减产。
短期来看，氧化铝期价或已见顶，但中期供需面对期价构成支撑，近强远弱格局有望延续。
未来市场将针对合约月间价差及期现价差进行交易，氧化铝主力合约将进入高位震荡期。
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