一、宏观面

上个交易日美元指数尾市收于102.216，上涨0.08%，10年期美国国债收益率报5.24%，30年期报5.60%，实际利率虽自高位略有松动但绝对水平仍高。美股三大指数全线收涨，道琼斯工业指数涨0.83%报51654.95点，标普500指数涨0.59%报7811.54点，纳斯达克指数涨0.64%报27366.17点，风险偏好回暖对兼具工业属性的白银形成提振；费城半导体指数当日小幅收跌0.41%，全周累计下跌4.3%，光伏与电子用银的需求预期仍待进一步验证。美国9月非农新增就业仅2.9万人，失业率升至4.2%，加息预期降温；10月密歇根大学消费者信心指数初值降至46.3，1年期通胀预期升至4.7%，均强化了白银的抗通胀与货币属性。地缘方面，中东局势在周末重新趋紧，避险情绪回流贵金属板块。

二、国际期货盘面行情

外盘方面，伦敦银（现货白银）最新价61.06美元/盎司，昨结60.79美元/盎司，涨0.27美元/盎司，更新时间08:13；纽约白银最新价61.39美元/盎司，昨结61.05美元/盎司，涨0.34美元/盎司，更新时间08:13；布伦特原油最新价103.5美元/桶，昨结104.5美元/桶，跌1.0美元/桶，更新时间08:13。上个交易日国际白银强势反弹，现货白银收涨2.77%报60.79美元/盎司，重新站上60美元关口，COMEX白银期货回升至61.05美元/盎司，外盘的大幅走高对今日沪银开盘形成明显的偏多指引。

三、上期所盘面情况

上个交易日夜盘沪银2612合约收14838元/千克，涨323元/千克，日内开盘14679元/千克，盘中最高14912元/千克，最低14679元/千克，成交量134036手，持仓量290153手，持仓量维持高位。期价重回14800元/千克上方，14680元/千克一线支撑有效，上方压力集中在14950-15100元/千克，日线级别自低位快速反弹，短期趋势向上。

四、库存与基本面

上期所白银周库存最新报1482493千克，较前一周减少8372千克，结束此前连续大幅累积态势并转向小幅去库，是本期银价的重要边际改善变量。资金面上，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量截至10月9日报15363.53吨，当周累计流入18.26吨；COMEX白银期货管理基金净多持仓截至10月6日当周减少86手至7528手，降幅明显收敛。工业需求端，光伏组件排产旺季临近尾声，电子与光伏用银以刚需采购为主，主动补库意愿一般。金银比方面，以伦敦金4202.0美元/盎司、伦敦银61.06美元/盎司计算，当前金银比约为68.8，较上个交易日的69.0小幅回落。

五、长江市场行情

9日长江现货1#白银均价报14595元/千克，跌55元/千克，价格区间14590-14600元/千克；长江综合1#白银均价报14595元/千克，跌55元/千克。以夜盘沪银2612合约14838元/千克计算，现货较盘面贴水约243元/千克，主要因现货报价发布于上个交易日上午，尚未反映随后盘面与夜盘的强势反弹，贸易商出货意愿尚可，下游以按需小单采购为主。

六、CCMN今日价格预测

综合来看，上期所白银库存由累转降、SLV当周净流入、金银同步受益于加息预期降温与地缘避险升温，构成主要向上驱动；工业需求旺季转淡与白银价格弹性偏大则令短线波动加剧。预计今日沪银2612合约参考区间14650-15150元/千克，伦敦银外盘参考区间59.50-62.50美元/盎司，长江现货1#白银价格区间为14700-15000元/千克。

CCMN今日对现货银价判断：涨。

CCMN小结：上期所库存转为去化、SLV当周净流入，加息预期降温与地缘避险共同提振，今日现货银价看涨。

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