一、宏观面

上个交易日宏观面对铝合金偏暖。美元指数10月9日尾市收于102.216，上涨0.08%，美元高位盘整对有色板块估值压制有限。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.83%报51654.95，标普500指数涨0.59%报7811.54，纳斯达克指数涨0.64%报27366.17，市场风险偏好回升。国际油价小幅上行，11月交货的轻质原油期货涨0.36美元报每桶91.85美元，涨幅0.39%，布伦特12月合约涨0.44美元报每桶104.72美元，涨幅0.42%，能源与辅料成本传导总体温和。国内方面，据CCMN了解，节后再生铝企业开工总体平稳，废铝回收与流通环节逐步恢复，原料供应偏紧的局面有所缓解。

二、国际期货盘面行情

上个交易日LME伦铝收盘价3057美元/吨，涨15美元/吨，在前期重挫后止跌小幅回升；外铝合金收盘价3200美元/吨，持平。海外空头动能明显减弱，原料端估值企稳，铝合金成本中枢获得支撑。同期国内铝价强势反弹，上个交易日夜盘沪铝2611合约收23605元/吨，较前结算涨225元/吨，铝系品种整体回暖，带动铸造铝合金盘面同步跟涨。

三、上期所盘面情况

上个交易日夜盘铸造铝合金2612合约收23295元/吨，较前结算23200元/吨涨95元/吨，开盘23240元/吨，盘中最高23430元/吨、最低23240元/吨，成交量4711手，持仓16998手；近月铸造铝合金2611合约收23325元/吨，涨120元/吨，成交3475手，持仓6633手。2612合约的成交与持仓均高于2611合约，为当前最活跃合约。期价自低位反弹并重新站上23200元/吨，上方23450元/吨附近压力待观察，下方23000元/吨一线支撑明确。

四、库存与基本面

成本端，长江综合氧化铝华东均价2730元/吨、华南2655元/吨均持平，铝土矿(55-60%)595元/吨、西南铝土矿(60-65%)495元/吨亦持平，铝合金成本中枢保持稳定。库存端，LME铝库存238875吨，与前一日持平，10月以来累计去化约2500吨；上期所铝周库存266373吨，单周大幅减少22391吨，去库幅度较前一周明显扩大，电解铝环节低库存格局进一步强化，对铝系价格形成下方托举。需求端，据CCMN了解，10月9日宁夏灵武30万千瓦光伏复合项目正式开工，光伏边框等铝加工需求获得新增量；包装、汽车轻量化订单维持韧性，AI算力冷却等新场景持续累积，需求侧未出现明显走弱。

五、长江市场行情

长江现货市场上个交易日铸造铝合金锭A356.2均价24000元/吨，跌200元/吨，报价区间23800-24200元/吨；A380均价26300元/吨，跌100元/吨；ADC12均价24200元/吨，跌100元/吨；ZL102、ZLD104均价均为24000元/吨，跌100元/吨。长江综合市场A356.2铝合金锭（华东）均价23980元/吨，跌150元/吨；A380铝合金锭（华东）均价25600元/吨，跌100元/吨；ADC12铝合金锭（华东）均价23630元/吨，跌100元/吨，华南均价24020元/吨，跌60元/吨；ZLD102铝合金（华东）均价23950元/吨，跌100元/吨。市场交投氛围偏淡，持货商随盘下调报价，下游压铸企业按需采购，成交以刚需小单为主。

六、CCMN今日价格预测

综合来看，上个交易日伦铝止跌回升15美元、沪铝夜盘强势反弹225元，铸造铝合金2612合约同步收涨95元，盘面情绪明显修复；上期所铝周库存单周去化22391吨、LME铝库存低位横盘，叠加光伏项目开工带来的需求增量，成本与库存两端均形成支撑。预计今日铸造铝合金2612合约运行区间为23150-23500元/吨；今日长江综合铝合金价格预测：ADC12华东23700-23950元/吨，A356.2华东24050-24300元/吨；CCMN今日对现货铝合金价判断：涨。

CCMN小结：伦铝企稳回升、沪铝夜盘大涨，铝锭周度大去库与光伏需求增量共振，铝合金现货价格重心有望上移。

长江有色：小江