2026年2月4日长江综合市场锰酸锂呈现双品种同步下探态势，动力型、容量型锰酸锂均价均环比下跌250元/吨，分别报54000元/吨、51500元/吨，整体震荡飘绿。此次价格走弱是全球资本市场波动、国内新能源产业链淡季及供需阶段性失衡叠加所致，海外地缘端未产生明显扰动，节前观望情绪主导市场交投节奏。
当日价格走势：双品种同步下探，震荡特征显著
当日动力型锰酸锂报价区间51500-56500元/吨，容量型报价48500-54500元/吨，两大品种均价均下跌250元/吨，属于近期小幅反弹后的阶段性回调。早盘报价低开，盘中缺乏反弹动力，呈现低开低走、震荡企稳的特征，跌幅有限但做多情绪低迷，成为当日新能源电池材料板块偏弱的代表。

宏观面共振承压：美股美元走弱引发新能源情绪降温
本次锰酸锂价格走弱的核心宏观因素，是全球资本市场震荡与新能源板块情绪传导的双重影响，美元与美股走势联动进一步加剧市场谨慎心态。2月4日美股三大指数全线走弱，纳指大跌拖累全球新能源产业链估值，上游材料端受资金获利了结情绪影响，做多意愿低迷；美元指数微跌带来的汇率利好有限，基本金属与新能源材料走势分化；央行当日投放的中期流动性，短期未直接提振锰酸锂现货市场。
内外宏观影响因素：全球情绪 + 国内淡季的双向压制
外部来看，全球高估值科技股回调引发资金避险，美股纳指大跌压制新能源上游材料情绪，美元小幅走弱的利好未传导至锰酸锂板块，大宗商品内部走势分化导致其未获资金青睐。内部来看，春节临近推动市场进入资金落袋为安阶段，新能源产业链步入传统生产淡季，下游备货基本收尾，采购端缺乏增量，央行流动性利好暂未传导至现货市场，形成双向压制。

供应端：结构优化下，短期供给相对充足
供应端呈现总量平稳、结构升级的显著特征，是此次价格回调的重要支撑。行业落后产能持续出清，环保管控常态化限制中小产能弹性，但头部企业产能稳步释放，保障短期供给充足；上游锰矿港口库存处于低位，形成一定成本托底，主产区发运量恢复有限进一步支撑原料成本，限制锰酸锂跌幅；再生回收技术虽能补充原料，但短期内难以改变行业供给格局，整体供给弹性受限。

需求端：节前备货收尾，终端需求暂处疲软
需求端的淡季效应与节前备货收尾，是本次价格走弱的核心推手，下游需求缺乏增量成为市场主要短板。新能源汽车步入节前生产淡季，动力电池企业开工率回落，乘用车需求疲软，储能及商用车需求难以对冲整体下行压力；磷酸锰铁锂产业化虽带来长期需求支撑，但短期需求释放有限，未形成实质性拉动；下游电池厂节前备货已基本完成，当前以消化库存为主，新增采购订单稀少，采购意愿与议价能力均处于低位。

现货交投：成交氛围清淡，观望情绪主导市场
2月4日锰酸锂现货市场交投活跃度处于节前低位，买卖双方均保持谨慎，观望情绪主导市场。贸易商随市场同步下调报价，报价保持刚性，未出现主动让利出货行为；下游电池厂、终端车企基本无新增采购订单，仅存在少量刚需补库，成交以散单、小单为主，大单成交停滞，市场各方均等待节后利好信号，节前交投氛围难以改善。
短期走势预测：震荡整理为主，关注节后需求复苏
结合当前市场供需、宏观环境及产业链特征，预计短期内锰酸锂价格将以震荡整理为主。下方来看，锰矿原料成本托底与落后产能出清，限制了价格进一步下跌空间，两大品种当前均价将成为短期重要支撑位；上方来看，节前需求疲软、资金落袋为安导致市场缺乏做多动力，价格反弹面临较大压力。节后需重点关注新能源汽车复工复产、磷酸锰铁锂量产及南非锰矿出口关税政策三大信号，决定价格是否能实现阶段性修复。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网