金属价格早市聚焦：宏观压力与基本面博弈
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期货行情：
宏观共性：关税博弈与全球经济预期主导市场情绪，有色金属整体承压但分化加剧，需持续关注政策动向与需求边际变化。
铜：特朗普政府再启关键矿产国家安全调查，直指中国供应链主导地位，叠加铜价反弹抑制下游需求，现货升水承压，预计短期铜价偏弱运行。
铝：关税风险与经济衰退预期压制市场情绪，但国内降准降息预期形成托底，出口不确定性及光伏消费退潮限制上行动力，铝价或延续区间震荡。
锌：特朗普行政令加剧避险情绪，叠加国内锌矿供应趋紧与库存去化疑虑并存，下游需求疲软叠加出口行情降温，锌价承压但跌幅或受限。
铅：全球贸易风险推高不确定性，原生铅产量受限叠加再生铅出口增长对冲消费淡季压力，LME库存高企与成本支撑博弈，铅价或窄幅波动。
锡：印尼供应弹性受限与刚果复产缓解供紧预期，下游逢低采购活跃叠加LME去库，宏观情绪主导下锡价或小幅回调。
镍：印尼矿端事故引发供应缺口，新能源需求回暖对冲不锈钢弱现实，镍价逆势上扬，关注库存变化与事故影响持续性。
