今日沪铝主力月2504合约，开盘即遭遇跳水，盘面整体偏弱。开盘价报20905元/吨，尾盘收至20845元/吨，跌25元，跌幅0.12%；沪铝主力月2504合约全天成交量170535手增加49419手，持仓量171966手减少23840手。
从宏观层面看，美国最新数据显示，2月就业数据不及预期，强化了美联储年内多次降息的预期，加之国内两会释放稳经济信号，为铝价提供了宏观利好支撑。但特朗普的关税政策扰动可能拖累企业盈利和消费信心，最终引发经济衰退。美国股市和原油价格大幅下跌，挫伤市场风险偏好，并给金属市场带来回调压力。
基本面方面，国内电解铝复产稳步推进，预计3月底产能将释放，而在上周上海电解铝库存出现去库趋势，叠加“金三银四”传统旺季的到来，铝消费支撑强化。
然而，也需注意到氧化铝价格崩塌下行对铝价的影响。尽管这在一定程度上缓解了电解铝的成本端压力，但海外价格下行压制出口利润空间，且市场预期后续会有部分新增氧化铝产能陆续投产放量，中长期价格仍面临压力。
从市场供需来看，国内电解铝供应增长受到国内产能天花板的限制，未来增量极为有限，这为铝价提供了有力支撑。同时，铝下游加工企业开工率正逐步回升，尤其是新能源汽车、电池需求的回升，进一步推动了铝价上涨。
但不可忽视的是，铝价上涨也伴随着一定风险。一方面，海外贸易摩擦加剧可能引发市场担忧；另一方面，铝土矿成本支撑变化、出口盈亏动态等因素也需密切关注。
综上所述，铝价在宏观利好、基本面支撑以及供应端增长受限等多重因素推动下，短期内有望维持偏强态势。然而，投资者也需保持谨慎，密切关注市场动态，以应对潜在风险。在供需紧平衡格局下，铝价走势或将呈现高位震荡特征。
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