春节期间海外焦点事件复盘速览

美联储暂停降息，政策信号微妙

1 月，美联储利率决议如市场预期，将联邦基金利率维持在 4.25%-4.50% ，暂停了此前连续三次的降息操作。会后声明在通胀和劳动力市场描述上出现变化，不再提及通胀取得进展，只强调通胀 “仍处高位”，劳动力市场从 “已放缓” 变为 “强劲”。不过，鲍威尔在新闻发布会上的发言偏 “鸽”，解释删通胀表述是为精简，还指出当前利率远超中性利率。
节后影响：鲍威尔的态度让市场对 3 月降息预期降温，但从中长期看，降息趋势仍在。这对大宗商品市场是一大利好，黄金、有色、原油等有望在节后延续涨势，相关资源类股票也可能受到资金青睐。对于债券市场，利率波动可能加剧，投资者需密切关注债券价格变化。
关税风波暂息，影响仍在发酵
2 月 1 日特朗普签署命令，对加拿大、墨西哥商品征收 25% 关税，对加拿大原油征 10% 关税，对中国商品额外征收 10% 关税 ，这一举措瞬间点燃贸易紧张局势，加拿大和墨西哥迅速宣布反制措施。不过当地时间 2 月 3 日，特朗普决定暂缓对加拿大产品加征关税，为期至少 30 天，加拿大也放弃报复性关税；同时，美国和墨西哥也同意将加征关税措施暂缓一个月执行并继续谈判。
节后影响：虽然关税加征暂时按下 “暂停键”，但不确定性仍在。此前关税政策引发的避险情绪推动黄金价格上涨，节后黄金市场热度或能维持。能源市场方面，加拿大和墨西哥是石油供应大国，关税曾促使油价上涨预期增强，后续需关注谈判结果对油价的影响。对于股市，关税不确定性对股指不利，不过此次对华关税主要针对芬太尼的短期手段，短期内进一步加征关税可能性低，再加上科技因素刺激，节后股指大幅下跌概率不大，但板块分化或加剧。

【 美元】2 月 5 日消息，美元指数跌 0.4% 报 108.00。市场情绪与贸易局势：美国与加拿大、墨西哥之间的关税谈判带来不确定性，尽管美国推迟对墨西哥征收关税，但贸易紧张局势依然存在，投资者对美元的信心受到一定冲击，推动美元指数下行。2025 年春节期间，美元走势受到多方面因素影响。从美国内部数据来看，2024 年 12 月职位空缺数量为 760 万个，低于市场预期的 800 万个以及前一个月向上修订后的 815.6 万个 ，这清晰显示出美国劳动力市场有放缓迹象，经济走软的预期逐渐增强，进而对美元产生贬值压力。美联储相关动态方面，2 月 4 日美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为 856.54 亿美元，创下 2021 年 4 月份以来的新低，这在一定程度上反映出市场资金面正在发生变化，虽然这种影响较为间接，但也成为美元走势的一个潜在影响因素。全球其他央行政策也在左右美元行情，欧洲央行管委维勒鲁瓦表示欧洲央行可能会有更多的降息举措。鉴于市场对美联储同样存在降息预期，美欧之间的利率差变化充满不确定性，使得美元相对欧元的优势不再明显，直接导致欧元兑美元上涨 0.33%，报 1.0379，这一变动进而对美元指数产生影响，使得美元在春节期间整体呈现出波动变化的态势。
【美股】美东时间 2 月 4 日美股上涨，道指涨 0.3%，标普 500 指数涨 0.72%，纳斯达克涨 1.35%。2 月 4 日美股上涨，大型科技股涨跌互现，中概指数大涨。美国 12 月 JOLTS 职位空缺下降，缓解通胀和加息担忧，高盛观点及港股普涨推动中概股上扬。但中国加征关税，或影响美股走势。
【金属行情】整体来看，金属市场受到经济数据、地缘局势、关税政策等多种因素影响。基本金属中，铜价因中美关税冲突及市场观望情绪呈现震荡，锌弱势震荡，铅、铝及锡修复反弹。贵金属里，黄金及白银在多种因素刺激下强势上涨突破历史高位 。

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