特朗普在其上一任期内(2017年1月20日至2021年1月20日)实施了一系列政策,对全球宏观经济环境及铜价走势产生了较大影响。本文复盘了特朗普上任初期至2019年期间,其政策实施进展与铜价走势的关联。
在特朗普上任初期的2017年,减税政策助推了宏观经济预期的乐观修复,为铜价复苏奠定了基础。全球主要经济体步入复苏周期,非美国家经济强复苏的预期下,美元指数并未大幅走强,铜价因此得以持续上涨。
然而,步入2018年,特朗普单方面宣布对中国特定商品进口加征额外关税,拉开了中美贸易摩擦的序幕。这一争端持续两年左右,对下游制造业景气度造成了挫伤,对下游铜需求形成明显抑制。中美贸易摩擦成为影响铜价走向的重要因素,贸易摩擦的有效谈判和解信号驱动铜价回升,而加征关税的落地往往使铜价承压。
具体来说,中美贸易摩擦可分为摩擦阶段和首轮谈判阶段。在摩擦阶段,中美双方陆续发布制裁与反制声明措施,铜价震荡走弱。而在首轮谈判阶段,中美展开贸易磋商谈判,谈判方向对铜价走势形成扰动。尽管期间中国积极推进与美国进行贸易磋商,并取得一定进展,但谈判僵局和进一步的加征关税措施仍使铜价承压。
综上所述,特朗普政策波动下,特别是中美贸易摩擦对铜价走势产生了显著影响。未来,面对特朗普即将出台落地的各项新政,铜等大宗商品价格波动可能进一步放大,不确定性加剧。因此,投资者应密切关注政策动态和市场反应,以制定合理的投资策略。
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