近期,伦敦金属交易所(LME)铜期货价格持续攀升,特别是中国市场在农历新年假期后的回归,为铜价的上涨注入了强劲动力。经纪商Marex的阿拉斯泰尔·门罗强调:“过去48小时以及中国市场重开后,真正推动铜价上扬的核心因素是中国。”这一观点揭示了中国市场在铜价波动中的关键角色。
中国作为全球铜消费的重要引擎,其市场动向对铜价具有深远影响。随着农历新年的假期结束,中国市场重新活跃,有效缓解了市场对于贸易紧张的担忧,进而提振了铜价。市场的回归不仅带来了需求的复苏预期,也增强了投资者对铜价前景的信心。
然而,值得注意的是,上海期货交易所的铜库存数据却呈现出另一番景象。数据显示,铜库存累积增加82,979吨至184,817吨,环比春节前上涨81.48%,创下三个半月以来的新高。这一变化反映了春节长假期间中国市场消费的停滞状态,以及冶炼厂出货的顺畅,导致库存积压。尽管如此,库存的增加并未能完全抑制铜价的上涨势头,反而从另一个侧面反映出市场对未来需求的乐观预期。
另外,上海洋山铜升水(SMM-CUYP-CN),作为衡量中国进口需求的重要指标,近期有所回调,从1月20日的一年高点76美元/吨降至每吨68美元。这一变化虽然表明中国现货市场短期内略显低迷,但并未改变市场对长期需求的乐观判断。
更为关键的是,随着国内两会的日益临近,市场对国内利好政策的预期逐渐升温。预计国内宏观环境将继续保持偏暖态势,为铜价的上涨提供有力支撑。政策层面的积极信号有助于提升市场信心,促进铜需求的增长,从而进一步推动铜价的上行。
整体来看,中国市场的重启以及国内政策预期的增强共同构成了铜价上涨的双轮驱动。尽管短期内库存压力和现货市场低迷可能对铜价构成一定挑战,但长期来看,随着全球经济复苏和中国等主要消费国需求的增长,铜价有望继续保持上涨趋势。因此,投资者应密切关注市场动态和政策变化,以制定合理的投资策略并把握铜价上涨的机遇。
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