节后铝价仍被看好，预计涨势或有限_有色金属行业要闻_长江金属资讯

节后铝价仍被看好，预计涨势或有限

2025-01-26 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：节后铝价上涨的可能性较大，但上涨幅度可能较为有限。

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支持铝价上涨的因素

1、需求端的复苏预期：节后，下游企业将陆续复产，铝型材开工率将缓慢回升，需求端有望逐步回暖。特别是光伏、新能源汽车等新兴产业对铝的需求持续增长，将为铝价提供有力支撑。

2、供应端的约束：国内电解铝产能已接近天花板，进一步增产空间有限。同时，海外新增产能投放缓慢，俄铝因成本压力减产，全球原铝供应增速预计放缓。

3、宏观政策利好：国内实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有望加速落地，从而提振经济和市场需求。此外，全球处于货币转宽的降息周期背景下，美国经济软着陆概率较大，也对市场有积极影响。

4、成本支撑：尽管氧化铝价格预计在2025年有所回落，但整体生产成本仍处于较高水平，这将对铝价形成底部支撑。

制约铝价上涨的因素

1、节后需求恢复缓慢：节后下游企业开工恢复需要时间，需求端难以对铝价形成快速有力的支撑。此外，地产等传统领域用铝需求增量空间有限。

2、库存压力：春节前铝棒等产品已出现明显累库，节后库存消化需要时间，这将对铝价上涨形成一定压力。

3、宏观不确定性：特朗普上台后可能推行的关税政策，以及美联储降息周期的不确定性，都可能对市场情绪和铝价产生阶段性利空影响。

4、供应端的潜在压力：尽管国内产能受限，但2025年全球氧化铝新增产能较多，若顺利投产，可能缓解供应紧张局面。

综合判断

节后铝价上涨的可能性较大，但上涨幅度可能较为有限。短期内，节后需求恢复缓慢和库存压力可能使铝价维持高位震荡。随着需求逐步回暖和供应端约束的显现，铝价有望在二季度后迎来更明显的上涨动力。投资者需密切关注下游需求恢复情况、宏观政策变化以及特朗普关税政策的实施进展。

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