金属市场快照:
• 价格新高:氧化铝价格在11月创下历史新高,达到5650元/吨,截至11月26日,主力合约报价为5310元/吨。
• 进口增长:中国铝土矿进口量在10月达到1228.9万吨,环比增长6.4%,同比增长10.7%,几内亚和澳大利亚为主要供应国。
供给挑战:
• 几内亚停产:GAC铝土矿停产事件可能减少供应,对铝价形成利好。
• 国内减产:预计年均减产约1000万吨,全年增量可能仅为400万吨,受资源枯竭和环保问题影响。
• 环保政策:北方氧化铝企业因环保政策频繁受限,开工不稳定。
下游需求:
• 电解铝增长:下游开工率小幅增长,受铝材出口退税政策调整刺激。
• 再生铝合金下降:原料短缺和利润倒挂导致开工率下降。
• 其他板块稳定:建筑型材、工业型材、铝线缆等板块开工率保持平稳。
库存现状:
• 社会库存:预计维持去库节奏。
行业趋势:
• 盈利增厚:电解铝行业盈利情况良好,企业平均盈利达到1000元/吨以上。
• 开工率提升:铝板带箔、新能源和光伏板块开工率明显提升。
市场展望:
氧化铝市场在2024年11月的强劲表现,反映了供需关系的紧张和市场对铝价的乐观预期。尽管面临环保政策和原料供应的挑战,下游需求的增长和国际市场的变动为价格提供了支撑。几内亚的铝土矿供应问题和国内减产情况对市场产生了显著影响,而电解铝行业的盈利能力和开工率的提升预示着市场的稳定和增长潜力。本观点仅供参考,不做操盘指引(长江有色金属网www.ccmn.cn)
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