近期印尼国内镍矿的交易价格及其相对于国际市场的主流成交升水水平维持了相对稳定的态势。深入分析镍铁-不锈钢这一紧密相连的产业链,我们观察到镍铁的市场价格展现出了较为坚挺的表现,这在一定程度上反映了其供应端的紧俏态势。然而,面对镍铁价格的高企,下游的钢铁企业对于接纳这类高价原材料的意愿和能力均显得有限。值得注意的是,尽管存在这样的成本压力,本周内镍铁的采购价格中枢还是出现了小幅度的下调迹象,这意味着不锈钢生产商面临的成本压力或将得到一定程度的缓解。
不过,尽管成本压力有所减轻,不锈钢市场的需求端却依旧显得较为疲软,这一状况无疑成为了制约不锈钢价格上行的重要因素。在新能源产业链中,11月份三元材料的生产计划出现了环比下降的趋势,这一变化叠加当前硫酸镍原材料价格的持续下滑,共同导致了硫酸镍市场价格同样呈现出弱势运行的态势。在此背景下,市场对于硫酸镍的采购情绪显得相对平淡,缺乏足够的积极性。
从估值的角度来看,尽管镍价在短期内可能面临一定的下行压力,但下方空间或相对有限。然而,目前镍价仍然缺乏明确的向上驱动因素,因此预计价格将在低位保持震荡态势。未来,镍价的走势将密切依赖于宏观情绪的转变以及印尼镍矿政策的调整。
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