一边是钨粉失守后继续下挫，一边是钼铁逆势走强，小金属内部的品种分化刺眼而尖锐。
【价格：钨弱钼强，比价反差拉大】
7月15日长江现货显示，1#锑均价报104000元/吨，单日下跌1000元；2#锑报100000元/吨，同步回落1000元。三氧化二锑99.8%报90500元/吨，跌3500元。
长江综合报价中，钨粉均价报945000元/吨，单日下跌10000元，延续自高位回落态势。钼铁FeMo60均价报331500元/吨，逆势上涨1000元，稀缺溢价维持。
钨粉自百万关口失守后市场情绪转弱，贸易商报价贴水扩大。散单成交稀少，与钼铁的坚挺形成镜像般的反差，小金属内部比价关系正在重排。
【供给：矿端惜售，长单保供】
供应端新增订单稀少，冶炼企业原料采购仅保供长单。矿端惜售落货与下游刚需跟进的分化格局短期难以化解，黑钨精矿在成本线附近激烈博弈。
硬质合金企业以销定产，原料库存天数压缩至低位。钨精矿环节利润受挤压，部分高成本矿山已逼近盈亏平衡线，上下游在盈亏边界拉锯。
【成本：油价高企，能耗承压】
据CCMN平台7月14日报道，美军对伊空袭后拟封锁伊朗沿海，WTI原油涨9.42%至78.14美元/桶。钨钼锑均属高能耗冶炼，电力燃料成本承压待解。
钼因稀缺性维持溢价，能源与军工用钢支撑其景气。钼精矿偏紧使钼铁成本支撑坚实，与钨粉的成本逻辑形成对照。若矿端惜售持续，成本线或成硬支撑。
小金属内部比价重排，正成资金与产业重新定价焦点。钨的弱势与钼的坚挺之外，锑系散单清淡——分化何时收敛，仍是未知数。
CCMN长江有色网讯 小江
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