2026年2月3日，长江有色金属网数据显示，国内电池级碳酸锂（99.5%）均价报149,000元/吨，单日下跌1,000元，跌幅0.67%，价格区间收窄至141,500-156,500元/吨；工业级碳酸锂（99.2%）均价同步下跌1,000元至147,000元/吨。
供给端：春节检修叠加资源约束，产量锐减成关键变量
2月国内碳酸锂供应呈现明显的“刚性收缩”特征。受春节假期生产企业集中安排检修的影响，本月产量预计将出现显著下降。其中，部分技术路线的产量因环保等因素持续受限，而个别重要矿区的复产时间仍未明确。与此同时，海外主要资源项目的增量释放进度也较为缓慢。综合来看，全球锂资源的供应弹性显得不足。此外，主要锂原料价格已上涨至较高水平，推动碳酸锂的冶炼成本明显抬升，这从成本端为价格提供了刚性支撑。
需求端：储能需求逆势爆发，抢出口政策支撑短期韧性
需求侧呈现结构性分化格局。动力电池领域产量因假期因素有所调整，但储能领域需求成为最大亮点，其产量逆势增长，且未来增速预期强劲，对锂价波动的承受能力相对更高。政策端也带来了短期催化，电池出口退税率的调整预期，正刺激电池企业和上游材料厂在一季度加速生产和备货，这轮需求预计将延续一段时间。
政策与宏观：容量电价新政落地，宏观预期扰动市场
国内政策层面，促进储能发展的容量电价新机制明确落地，从长期看利好锂电需求。然而，宏观环境带来一定压力，主要央行偏紧的货币政策预期推升美元，对大宗商品价格构成压制，相关期货市场的资金也出现流出。此外，国际碳关税机制增加了出口成本，倒逼国内企业进行低碳工艺升级。
库存与资金：全行业低库存格局未改，节后补库需求可期
当前碳酸锂的社会库存总量处于历史较低水平，且预计2月还将进一步减少。从库存结构看，贸易环节在节前主动降低库存，而下游电芯厂的库存水平也普遍不高，这意味着春节后复工复产很可能触发集中补库需求。资金层面，尽管短期投机资金离场导致期货市场情绪偏弱，但产业资本在成本线附近逢低布局的意愿正在增强，现货市场在特定价格区间的成交放量，也印证了该区域存在较强的支撑。
展望：短期震荡筑底，中期紧平衡驱动价格修复
预计2月碳酸锂价格将在一定区间内震荡，成本支撑与低库存格局将限制其下行空间。3月以后，随着补库需求释放、供应恢复相对滞后以及政策性需求的延续，供需矛盾可能再度凸显，价格有望修复至更高区间。长期来看，储能需求的爆发式增长与全球锂资源供给弹性不足的结构性矛盾，将持续对锂价中枢形成支撑。具备资源优势和成本控制能力的企业，将在新一轮行业分化中占据主导地位。
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