一、现货企稳与钢招“涨声”共振
4月2日长江现货1#铬报价64500-66500元/吨，均价65500元/吨，与前一交易日持平。尽管现货价格维持稳定，但今日行业热点聚焦于青山集团4月高碳铬铁长协采购价上涨600元/50基吨至7595元/50基吨的消息。这一涨幅超出市场预期，标志着铬铁供需格局已从过剩转向紧缺。据Mysteel数据，2025年一季度铬铁实物缺口约30万吨，而3月国内铬铁产量仅60.55万吨，环比增幅不足6%，供应端修复缓慢与不锈钢产能扩张形成强烈矛盾，为价格提供刚性支撑。
二、成本驱动与产业链传导逻辑
1. 铬矿资源趋紧，成本中枢上移
当前南非40-42%铬精粉期货成交价已攀升至270美元/吨，较3月初上涨约8%，港口库存连续下降至287.9万吨（环比减少46.2万吨）。南非1-2月铬矿出口同比下滑15%，叠加印尼镍铁政策扰动，全球铬资源争夺加剧。国内铬铁生产成本持续走高，内蒙主产区SF-EF工艺成本达7624元/50基吨，南方贵州成本更高达7827元/50基吨，工厂挺价意愿强烈。
2. 不锈钢需求韧性超预期
不锈钢作为铬铁最大消费领域，3月全国粗钢产量达346.9万吨，4月预计突破350万吨。304冷轧外购高镍铁工艺利润率已回升至-0.44%，钢厂利润修复带动原料补库需求。不锈钢期货主力合约突破13600元/吨，市场情绪回暖进一步强化铬铁涨价预期。
三、龙头企业动态与行业格局
今日资本市场中，铬产业链龙头股表现分化：
西藏矿业（000762）：作为国内最大铬铁矿生产基地，其罗布萨矿区Cr2O3品位超50%，资源优势显著。公司近期加速推进铬铁深加工项目，契合高端合金市场需求。
振华股份（603067）：铬盐行业龙头，2023年毛利率达24.58%，受益于铬化合物在新能源电池材料领域的应用拓展。
五矿发展（600058）：铬矿贸易业务占营收比重提升，一季度铬矿进口量同比下滑或加速库存去化。
四、未来一周价格走势预测
短期驱动因素：
供应瓶颈：南方产区复产进度滞后，内蒙头部铁厂因原料不足计划减产，4月铬铁产量预计仅64万吨，难以匹配不锈钢增量需求。
成本传导：铬矿期货报价持续上探至265-275美元/吨，南非矿CIF成本支撑强化。
市场情绪：钢招落地后贸易商惜售心态加剧，零售价差扩大至8000元/50基吨以上。
价格预判：
预计未来一周铬价格维持65500元/吨中枢，但铬铁实际成交价将向8000-8200元/50基吨区间上移，产业链上下游博弈加剧下，铬价呈现“现货持稳、期货领涨”的分化格局。需警惕不锈钢终端消费转弱风险及海外铬矿政策变动。
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