预计铜矿供应的竞争将加剧，进一步侵蚀中国企业的利润率。中国精炼铜产量占全球的一半，但大幅减产导致金属市场吃紧的可能性不大。

中国铜生产商(多数为国有企业)面临维持或提高产量目标的压力，以提振全球第二大经济体的疲弱增长。

精矿供应趋紧是由于First Quantum在巴拿马的Cobre矿关闭以及英美资源集团(Anglo American)削减产量指导等中断。

定价机构Fastmarkets的数据显示，为确保供应而展开的争夺意味着，过去一个月，中国冶炼厂不得不接受将处理费(TCs)削减近三分之一。TCs是将铜精矿转化为精炼铜的费用。

中国冶炼厂对路透表示，他们正考虑在第二季限制精炼铜产量，但未透露具体数量。

咨询公司CRU Group的分析师Craig Lang表示，利润率受到挤压可能会迫使依赖现货购买精矿的规模较小、成本较高的冶炼厂在未来几个月减产或停产。

Lang表示，铜价"这次可能在40美元下方触底…之后才会触发冶炼厂减产，这将有助于缓解供应紧张。"

1月5日，中国现货原油价格跌至每吨48.2美元，为2021年7月以来的最低水平，比每吨80美元的年度基准价格低40%，这是三年来的首次下跌。

tc是冶炼厂的主要收入来源，当铜精矿供应减少或需求低迷时，tc就会下跌，而当供应充足时，tc就会上涨。

一家大型铜矿公司的一位高管表示:“大大小小的冶炼厂都在向我们寻求现货，准备在第一和第二季度交货。”

tc下降背后的另一个因素是冶炼产能的扩张，这意味着对精矿的需求更大。

官方数据显示，中国精炼铜产量在2023年前11个月同比飙升13%，至1180万吨。

咨询公司Wood Mackenzie的分析师艾米丽•布鲁日(Emily bruge)表示:“随着中国、印度尼西亚和印度的关键项目，预计今年的初级冶炼产能将增加近5%。”