沪铜早间偏弱运行，午后行情有所抬升，收盘微涨0.3%。宏观不确定性仍强，且国内铜需求恢复缓慢，沪铜难有亮眼表现。消息面，智利国家统计机构表示，智利1月铜产量下降7.5%至429,923吨。库存方面，LME铜库存此前低位徘徊, 一度出现小幅回升，不过本周初再度出现明显去化，目前库存落至7 3万吨附近。截至上周五，上期所铜周度库存再增逾两万吨，目前已经逼近16万吨，升至去年六月中旬以来最高。需求端，元宵之后国内下游的复工节奏依然缓慢，下游电缆开工率仍未恢复至正常水平，市场寄予厚望的稳增长政策的实际影响还未完全显现，整体需求依然处于低迷水平。综合来看，技术上铜价走势也并无明确趋势形成，目前主线逻辑仍然是美联储3月中旬议息会议会加息25或是50BP，预计3月15日会议结果公布后，铜价才会有明确的趋势形成。预计期价走势仍窄幅区间震荡为主，沪铜上方压力72500，下方支撑70000。
