一、宏观面

上个交易日至今，美元指数10月7日尾市收于102.242，上涨0.4%，逼近年内高位，对以美元计价的基本金属形成压制；美东时间周三美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数跌0.66%报51179.87点，标普500指数跌0.22%报7801.77点，纳斯达克指数跌0.22%报27538.69点。美国9月新增非农就业仅2.9万人，远低于市场预期的9万人，市场对美联储10月加息的押注明显退潮，但10年期美债收益率仍维持在5.3%以上高位，利率环境对金属估值的压制并未解除。费城半导体指数10月7日下跌1.15%报13066.15点，半导体作为锡焊料的核心消费领域，其景气度走弱预示电子终端需求改善动能有限。国内9月官方制造业PMI回升至50.1，重回扩张区间，为节后需求回暖提供支撑。

二、国际期货盘面行情

伦敦金属交易所伦外锡上个交易日收盘价54270美元/吨，涨135美元/吨。国庆长假期间LME三个月期锡整体呈窄幅回调后温和回升的震荡格局，运行区间大致在53500-54600美元/吨，波幅明显小于铜等金融属性更强的品种。矿端刚性使锡价在海外资金情绪反复中表现出较强抗跌性，外盘收涨对国内沪锡开盘形成温和的情绪支撑。

三、上期所盘面情况

上个交易日夜盘沪锡2611合约收409600元/吨，涨610元/吨，日内开盘410800元/吨，盘中最高415810元/吨，最低407420元/吨，成交量84492手，持仓量27995手。期价在407000元/吨一线获得较强支撑，上方压力集中在415000-416000元/吨区间，日线级别维持高位区间震荡，短期趋势向上。

四、库存与基本面

海外方面，伦敦金属交易所锡库存最新报4325吨，较前一交易日减少80吨，假期期间持续去化并降至历史偏低水平。国内方面，上期所锡周库存报7170吨，较前一周减少103吨。云南锡业股份锡业分公司自9月30日起启动停产检修，预计时长不超过45天，节后国内精锡供应边际收紧；缅甸佤邦禁矿已超过两年，矿区复产节奏缓慢，原矿流通量持续偏紧；海关数据显示8月中国锡矿砂及其精矿进口19331.99吨，环比增长14.00%，同比高增部分来自上年低基数，矿松向锭松的传导仍受雨季与复产审批制约。下游焊料企业开工率偏低，终端对高价接受度有限，需求端暂未形成有效增量。

五、长江市场行情

上个交易日长江现货1#锡均价报410000元/吨，跌250元/吨，价格区间409000-411000元/吨；长江综合1#锡均价报409900元/吨，跌200元/吨。现货对沪锡2611合约升水约400元/吨，冶炼检修与库存低位使持货商惜售情绪较强，可交割货源并不宽裕，成交以刚需为主。

六、CCMN今日价格预测

综合来看，云锡检修带来的供应收紧、LME锡库存降至历史低位与缅甸矿端刚性构成坚实底部支撑，现货升水扩张印证货源偏紧，但费城半导体指数走弱与美元高位运行限制上方空间。预计今日沪锡2611合约参考区间409000-415000元/吨，伦锡外盘参考区间53800-54800美元/吨，长江现货1#锡价格区间为411000-413000元/吨。

CCMN今日对现货锡价判断：上涨。

CCMN小结：矿端刚性与冶炼检修共同收紧供给，低库存与现货升水托底，今日现货锡价看涨。

长江有色：小江