一、宏观面

隔夜美元指数收于101.197，涨0.22%，美元走强对基本金属形成普遍压制。美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数跌0.67%报51481.51，标普500指数跌0.77%报7683.69，纳斯达克指数跌0.92%报26820.38，宏观情绪偏谨慎。国际油价小幅收涨，纽约商品交易所10月交货的轻质原油涨0.19美元报92.60美元/桶，布伦特11月合约涨0.96美元报105.28美元/桶，对铅价影响有限。国内方面，浙江发布海洋清洁能源产业发展指引，2030年产业规模目标突破3000亿元，长期看为储能与电池产业链带来金属需求增量指引，但铅酸蓄电池在新型储能中的份额受到锂电挤压，短期难以转化为蓄企采购增量。综合来看，宏观面偏空，成本端对铅价的支撑更为关键。

二、国际期货盘面行情

伦敦金属交易所伦铅收盘价1905美元/吨，跌25美元/吨，持仓192869手。伦铅在1930美元附近受阻回落，海外库存持续去化未能完全对冲宏观压力。技术形态上，短期均线走平，上方1920-1930美元构成压力，下方1890-1900美元为近期支撑。伦铅走弱对沪铅开盘形成偏空指引，内外盘同步偏弱的格局下价差有所走阔。

三、上期所盘面情况

隔夜沪铅2611合约收16225元/吨，涨30元/吨，今开16200元/吨，盘中最高16260元/吨，最低16170元/吨，成交量22360手，持仓67945手；铅2610合约收16220元/吨。铅2611合约成交量与持仓量同步领先，是当前资金的集中合约。价格重心小幅上移后，短期支撑关注16150-16180元/吨，上方压力位于16300-16330元/吨。日线级别上，沪铅处于窄幅震荡通道，均线系统横向缠绕，短期方向暂不明确。

四、库存与基本面

海外方面，伦敦金属交易所铅库存358700吨，减少3825吨，去库趋势延续。国内方面，上期所铅周库存59472吨，减少9808吨，去库幅度明显，低库存环境下的现货溢价仍在。成本端，废电瓶回收报价长期贴水，成本线约16000元/吨构成刚性底部，再生铅占国内精铅供应已接近半数，成本刚性对下方空间的压制作用显著。需求端，传统铅酸蓄电池消费旺季步入尾声，下游企业备货力度较前期放缓，转向刚需采购，现货成交难以有效放量；汽车启停电池与电动自行车电池两大需求支柱均处季节性走弱阶段，对现货拉动有限。现货升水约95元/吨，较旺季高峰已有所收窄，但仍未彻底塌陷，流通货源的相对偏紧与持货商挺价意愿构成支撑。

五、长江市场行情

长江现货1#铅均价16275元/吨，跌100元/吨，价格区间16225-16325元/吨。持货商报价坚挺，挺价意愿较强；下游蓄企以刚需采购为主，观望情绪偏浓，市场成交氛围偏淡。

六、CCMN今日价格预测

预计今日长江现货1#铅价格区间为16250-16350元/吨。隔夜伦铅走弱带来情绪压制，但沪铅2611合约夜盘小幅收涨，废电瓶16000元/吨成本铁底与上期所库存大幅去化构筑支撑，蓄企旺季收尾需求转弱压制上方空间，铅价维持窄幅震荡格局。CCMN今日对现货铅价判断：持平。

CCMN小结：伦铅隔夜收于1905美元/吨，跌25美元/吨；沪铅2611合约夜盘收16225元/吨，涨30元/吨；上期所铅周库存降至59472吨，现货升水约95元，成本铁底与需求转弱相互对峙，今日现货铅价持稳。

长江有色：鑫鑫