今日不锈钢期货全线飘红拉涨，截止15:00分主力合约2603最新收报13825，最低收报13580，较前一日上涨250元，宏观面，2026年2月4日，国内不锈钢市场迎来强势反弹，期现价格联袂走高。本次上涨源于宏微观多重利好共振：国内央行逆回购释放流动性提振市场信心；美元走弱从金融层面推升大宗商品价格；原料成本上涨形成支撑。同时，刚果金地缘局势扰动资源供应预期，加之国内部分百万吨级钢企安排停产检修，加剧了供应收缩的担忧。此外，巴西对华加征高额钢铁关税等贸易摩擦，以及越南冷轧产品重返台湾省市场等动态，共同塑造了当前复杂而偏强的市场格局。

供需格局：供应收缩 + 需求韧性，基本面偏暖
今日不锈钢价格上涨，兼具宏观面驱动与基本面支撑，供应端收缩预期明确，需求端展现较强韧性，市场整体供需格局趋于偏暖。
供应端：钢厂检修减产，供应总量环比下降
2 月国内不锈钢 400 系排产计划环比缩减，青拓集团全线检修直接减少现货资源投放；同时菲律宾雨季致镍矿原料供应趋紧、印尼 2026 年 RKAB 配额大幅削减，原料端约束钢厂生产，供应端收缩预期进一步强化。

需求端：出口韧性 + 节前刚需，需求未现大幅萎缩
春节前传统淡季下，不锈钢需求仍具韧性，出口受新规及海外制造业回暖支撑保持高增，下游加工企业虽逐步停工，但节前刚需补库仍在，贸易商交付节前订单推动现货资源消耗，需求未出现大幅萎缩，刚需支撑现货价格难跌。

产业链现状：成本支撑上移，产业链各环节博弈加剧
当前不锈钢产业链呈现上游原料偏紧、中游钢厂挺价、下游刚需采购的特征，各环节博弈加剧但整体成本支撑上移，产业链重心逐步抬升；上游镍铬供应偏紧推高钢厂生产成本，中游钢厂减产挺价并降本增效但受原料约束难扩产，下游高端品种需求坚挺成抗跌主力，流通环节库存季节性累库但压力可控，贸易商挺价意愿更强。

龙头企业年末动态：业绩改善，产业布局全面提速
2025 年年末国内不锈钢龙头企业业绩改善且产业布局全面提速，为市场信心提供支撑；太钢不锈成功扭亏，高端产品竞争力提升，青山控股产业园集群效应显现、高端冷轧产品形成竞争优势，德龙钢铁海外产能落地，绿色转型与全球化高端化布局持续推进。

现货交投现状：跟涨情绪浓，交投以刚需为主
2026 年 2 月 4 日不锈钢现货市场跟涨情绪浓厚，受春节前淡季影响交投以刚需为主，呈现报价偏强、成交温和的特征；贸易商多稳价挺涨，中小贸易商小幅优惠回笼资金，下游仅刚需补库交付节前订单、高端品种成交更活跃，钢厂上调部分品种报价且受检修影响现货投放收缩，头部钢厂资源偏紧进一步支撑价格。

短期走势预测：偏强震荡为主，关注两大核心变量
综合多重因素，短期内不锈钢价格将维持偏强震荡格局，下行空间有限，上行节奏取决于两大核心变量；央行流动性投放、美元走弱、镍价强势构成短期利好，期货盘面有望维持 13600-13900 元 / 吨震荡，需重点关注节前库存累积幅度与节后下游复工节奏。
中长期展望
2026 年国内稳增长政策持续发力、海外制造业需求边际改善，不锈钢供需格局将逐步改善，叠加行业高端化、绿色化转型推进，价格中长期有望震荡上行，且高端品种市场表现将优于普通品种。
总结：宏微观共振下，不锈钢短期易涨难跌
2 月 4 日不锈钢价格大涨是宏观流动性宽松、美元弱势与原料成本支撑、供应收缩预期多重共振的结果，宏观政策托底为行情导火索，基本面偏暖提供坚实支撑；当前市场由宏观情绪主导、基本面打底，节前虽难单边大涨，但在成本与政策利好下易涨难跌；后续需关注国内货币政策、海外美元及美联储政策、资源产地地缘局势和节后下游复工进度，产业链各环节可据此合理安排生产、库存与采购。

 （注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网