2026 年 2 月 12 日，国际白银市场上演 “先抑后扬” 的戏剧性走势。伦敦现货白银在日内下探 81.41 美元 / 盎司后强势反弹，最终收于 82.95 美元 / 盎司；国内现货白银同步上涨，上海期货所沪银主力合约最高触及21720元/克，涨幅超1%，长江现货1#白银均价报22660元/克，单日上行125元，在美联储降息预期延后、美股震荡走弱的背景下，白银凭借 “工业 + 避险” 双重属性，成为市场资金的重要避风港。
核心驱动：地缘风险与需求共振
中东局势的急剧升级是当日银价反弹的核心导火索。美国增派航母打击群与 B-52 轰炸机至中东，伊朗展示 2000 枚覆盖以色列及美军基地的中程导弹，美伊对峙擦枪走火风险陡增；英国谴责以色列在约旦河西岸扩建违反国际法，地区不稳定因素持续发酵。与此同时，俄乌冲突长期化趋势明确，欧盟批准 900 亿欧元对乌贷款，拟直接介入防空系统，全球供应链承压预期升温。
白银的双重属性在此轮行情中得到充分体现：一方面，地缘避险需求激增推动资金涌入贵金属市场，白银因兼具贵金属与工业金属特性，表现强于黄金；另一方面，全球新能源、光伏产业的持续扩张，带动白银工业需求回暖，为银价提供坚实支撑。
宏观面压制与年末消费支撑
尽管避险需求托底银价，但美联储政策预期仍构成上方压力。美国 1 月非农新增 13 万人，失业率降至 4.3%，市场将降息预期大幅延后至 7 月后，美债收益率走高压制贵金属估值。美股呈现 “强数据、弱股市” 的背离走势，科技股承压、周期股抗跌，资金分流效应明显。
临近年末，白银饰品消费进入传统旺季。春节前婚嫁、礼品需求集中释放，叠加消费者对贵金属保值属性的偏好，国内白银饰品销量环比提升 15%-20%，终端消费回暖为银价提供短期支撑。但需注意，消费端需求难以抵消宏观面的压制作用，银价单边上涨空间有限。
短期走势预测：高位震荡为主
展望短期走势，白银价格将维持高位震荡格局。地缘避险情绪将持续托底银价，下方支撑位集中在 81-82 美元 / 盎司区间；上方则受美联储降息预期降温、美元指数反弹阻力压制，84-85 美元 / 盎司区间存在较强压力。
对于投资者而言，需重点关注中东局势演变、美联储政策信号及美债收益率波动。操作上，建议把握结构性机会，规避盲目追高风险，重点关注工业需求旺盛的细分领域龙头标的。
整体来看，2 月 12 日白银的逆势走强，是地缘风险、工业需求与宏观预期共同作用的结果。在全球不确定性加剧的背景下，白银仍将是市场配置的重要选择，但需警惕短期波动风险。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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