2026年2月12日，长江有色金属网数据显示，国内锂电铜箔价格全线上行，其中4.5μm极薄铜箔均价报131,500元/吨，单日上涨1,000元，涨幅0.77%，价格区间抬升至131,000-132,000元/吨；6μm与8μm规格均价分别涨至119,950元/吨与118,950元/吨，涨幅均为0.63%。

供给端：高端产能瓶颈与低端过剩矛盾凸显

当前锂电铜箔供应呈现“高端紧缺、低端承压”的鲜明特征。行业整体开工率虽维持高位，但产能扩张集中于常规规格，极薄铜箔受限于核心生产设备精度、添加剂配方等技术壁垒，有效产能释放缓慢。头部企业虽持续推进相关产线技术改造攻关，但行业整体高端产能占比仍相对有限。与此同时，上游原料价格稳居高位，推动铜箔生产成本刚性上行，企业通过成本传导机制转移压力，极薄产品加工费已较前期有明显提升。这种结构性矛盾导致社会库存分化，高端产品现货流通偏紧，而普通规格库存小幅累积，部分中小企业为回笼资金存在降价出货现象。

需求端：储能韧性对冲动力电池季节性疲软

需求侧呈现“储能扛鼎、动力稳增、AI新兴”的三级拉动格局。储能领域成为核心引擎，全球储能电池出货量预计保持高速增长，对轻薄化铜箔的需求占比持续提升，直接支撑极薄产品渗透率不断突破。动力电池板块虽受春节前排产节奏调整影响，但出口市场提供有效缓冲，海外订单能见度已延伸至年中。值得注意的是，人工智能基础设施建设催生高频高速铜箔新需求，该类产品技术门槛高、认证周期长，进一步加剧高端产能的争夺态势。下游企业为规避成本波动，普遍将采购模式转为长期协议锁定与现货补充相结合，头部电池厂商已通过长协提前锁定未来数年大量铜箔产能，持续挤压散单市场流动性。

政策与产业协同：绿色壁垒与技术创新共塑格局

政策层面通过国内目标锚定与国际碳税倒逼双向驱动行业升级。海外市场将铜箔纳入绿色贸易机制，未通过认证的产品出口成本显著增加，推动企业加速低碳工艺研发；国内储能领域容量电价新政则明确长时储能建设目标，为需求端提供制度性托底。产业层面，龙头企业通过技术迭代强化话语权，聚焦人工智能服务器、超高延展等前沿技术领域进行差异化布局。更深远的影响来自行业标准提升，极薄产品关键工艺良率稳步提高，单吨成本逐步优化，进一步巩固了国内企业在全球市场的竞争力。

宏观与资金面：板块分化与产业资本静待时机

宏观层面的波动放大了价格的敏感性。美元汇率近期反弹对大宗商品整体估值形成一定压制，但锂电池板块仍持续获得市场资金关注，反映出投资者对行业长期景气度的预期未发生根本改变。产业资本动向呈现分化，头部企业凭借技术优势在资本市场表现相对稳健，而中小企业受制于成本压力估值承压。期货市场多空持仓小幅增加，但节前整体交投趋于清淡，市场观望情绪较为浓厚。

后市展望：节后需求复苏或触发价格新一轮上行

春节后至春季，锂电铜箔市场预计进入“紧平衡强化”阶段。随着储能项目集中开工、动力电池排产恢复，高端极薄铜箔的供需缺口可能进一步扩大，产品价格有望向上挑战新的整数关口。中长期来看，全球锂电铜箔需求预计保持较快增长，但供给端有效增量相对有限，拥有极薄铜箔核心技术壁垒及完成低碳工艺认证的企业将在未来市场中占据更主导的定价地位。投资者仍需警惕复合集流体等新型技术路线量产进程超预期带来的替代风险，以及全球宏观流动性变化对板块估值的潜在压制。

【个人观点，仅供参考，本文有采用部分AI检索，内容不构成投资决策依据】