灰色粉末，黄金价值！当一粒钨粉同时卡位光伏金刚线、芯片靶材与航天发动机三大赛道，这场围绕战略材料的无声博弈已悄然升级。在能源安全与科技自主成为全球共识的今天，谁掌握了钨粉的供应链，谁就握紧了高端制造的命脉。
据长江有色金属网获悉，2025年12月以来，长江综合市场钨粉价格呈现连续稳健上涨态势：自12月1日均价793,000元/吨逐步攀升至12月4日的805,500元/吨，四日累计上涨15,000元/吨，日均涨幅约0.4%，整体走势坚挺；同时价格波动区间收窄至每日5,000元/吨左右，且未出现回调，反映出当前供需格局偏紧，市场买方接受度较高，趋势性特征明确。
供应端，国内资源管控持续收紧，矿山开工率维持低位，全产业链库存已逼近安全红线。成本攀升与环保压力进一步制约供应弹性，使得市场呈现出“增量有限、存量消耗”的紧平衡特征。
需求侧则迎来结构性跃迁：光伏钨丝替代浪潮加速推进，成为需求增长最强引擎；新能源汽车与硬质合金领域用量稳步提升；而在航空航天、半导体等高端制造领域，高纯钨制品更成为高附加值赛道。传统需求与新兴应用形成叠加效应，推动钨的消费逻辑从“周期波动”转向“成长刚性”。
产业链现状
上游资源：供应刚性加剧
国内钨矿开采面临总量控制与环保成本双重约束，矿山开工率持续低位运行，现货供应日趋紧张。资源稀缺性推动原料价格进入上行通道，产业链利润进一步向上游集中。
中游冶炼：高端产能瓶颈凸显
尽管龙头企业维持高负荷生产，但高端钨粉仍呈现“一货难求”局面。成本压力持续向下传导，企业盈利空间分化加剧，具备工艺优势和技术壁垒的厂商掌握更强定价权。
下游应用：光伏驱动结构裂变
钨丝金刚线在光伏领域的快速渗透，推动需求逻辑从“周期波动”转向“成长刚性”。硬质合金等传统需求保持稳定，而半导体、新能源等高端领域进一步拓展增量空间，形成多元驱动格局。
产业链格局：紧平衡常态化
当前钨粉市场处于“供应刚性+需求弹性”的紧平衡状态。在能源转型与产业升级双轮驱动下，钨的战略价值持续提升，资源掌控力与技术创新能力成为企业突围关键。
短期价格走势趋势展望
钨粉价格站上历史高位的背后，是“供应刚性”与“能源革命需求”的结构性碰撞。短期看，低库存与年底备货需求仍将支撑价格强势，但高位运行下市场的脆弱性亦同步攀升——任何政策调控或资本情绪波动都可能引发价格剧烈震荡。在这一轮供需再平衡完成之前，钨粉市场的高压态势恐难轻易缓解。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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