4月23日，长江有色金属网显示，长江现货1#钴现货报价217000-261000元/吨，均价239000元/吨，持平。
市场延续供需博弈格局，价格中枢维持稳定，但产业链上下游观望情绪仍存。
从市场动态来看，钴价持稳主要受供需双弱格局影响。
供应端，国内电解钴及钴盐企业开工率保持平稳，但海外原料进口量受印尼工业园事故影响暂未完全恢复。
需求端，新能源汽车产业链对三元材料的需求呈现结构性分化，4月三元前驱体产量虽环比增长，但下游电池企业库存管理谨慎，采购以刚需为主。
此外，磷酸铁锂电池技术路线对钴需求的替代效应仍在持续，压制市场对钴的长期价格预期。
库存方面，国内电解钴社会库存维持相对高位，但冶炼企业通过调整生产节奏减缓累库压力。
值得关注的是，海外市场LME镍库存持续攀升至20.6万吨，反映出新能源金属整体需求尚未全面回暖，间接影响钴市场情绪。
政策层面，美国近期对关税态度的缓和信号虽提振了基本金属市场风险偏好，但对钴等战略小金属的贸易流向暂未产生显著影响。
短期来看，钴价或延续震荡格局。若印尼原料供应恢复进度超预期，叠加下游补库节奏不及，价格可能面临下行压力。
但中长期需关注全球新能源汽车政策扶持力度及新型电池技术路线的迭代进展，这些因素将重塑钴的需求结构。
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