年前大宗商品震荡收官，年后行情如何把握？_有色金属行业要闻_长江金属资讯

年前大宗商品震荡收官，年后行情如何把握？

2025-01-23 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：金属类

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年前最后几日整体大宗商品价格趋势呈现以下特点：
金属类
钢材：价格区间震荡，供应端因钢厂高炉检修增加而减量，需求端受季节性天气和临近春节工地停工影响，终端需求萎缩，贸易商冬储积极性不高，市场整体成交量下滑。
铁矿石：价格区间震荡，供应上澳洲财年末冲量发运量增加，需求方面因政策因素钢厂补库有所增加，铁矿石运输运价上涨。
有色金属：价格区间震荡，受季节性淡季及年终停工影响，终端需求转弱。如铝终端放假致开工率下滑，企业减产；锌镀锌企业利润受限，年关未见明显补货迹象；铜材企业开工率下降，国内库存累积，有色金属运输运价下跌。
能源类
煤炭：价格区间震荡，供应端部分煤矿提前完成任务停产，叠加安全生产加严，开工率下降，供应量收紧，但下游需求释放有限，多数地区气温偏高，居民用电需求增量不足，煤炭运输运价下跌。
焦炭：价格下跌，焦炭第五轮提降落地，焦企保持正常开工节奏积极出货，因宏观政策积极，钢厂对焦炭有小幅补库需求，焦炭运输运价上涨。
年后大宗商品价格把握亮点：
能源类
原油：整体可能呈偏弱态势但存在不确定性。一方面，特朗普上任后可能鼓励本土页岩油生产，OPEC + 复产及非 OPEC 增产可能使供应增加。另一方面，全球经济增速放缓、能源转型使新能源对传统能源的消费替代力度加大，需求增长受限。不过，地缘局势冲突等地缘因素仍可能使油价出现短期波动，若地缘紧张局势升级，可能推动油价上涨。
天然气：需关注天气和供需变化。若冬季寒冷天气持续或有极端天气出现，取暖需求增加会支撑价格；若暖冬情况出现，需求减少可能使价格面临下行压力。
金属类
黄金：大概率延续强势。全球经济不确定性、美国债务问题、特朗普政策的不确定性等因素会使避险情绪持续存在或升温，且美联储可能继续降息，美元实际利率下行，叠加去美元化背景下各国央行持续购金，都将推动黄金价格上涨。
工业金属：可能有一定的反弹机会。随着全球经济有望探底回升，中国宏观逆周期调节政策加力显效，以及能源转型、绿色交通、人工智能等对铜、铝、锡等有色金属的需求支撑，在供给端缺乏弹性的情况下，工业金属价格可能会有所上涨。不过，若全球经济复苏不及预期，或美元持续走强，可能会对工业金属价格形成压制。

综合而言，年前大宗商品价格整体呈区间震荡，少数下跌。金属类中，钢材、铁矿石、有色金属价格区间震荡，分别因钢厂检修、澳洲发运量变化、季节性淡季及年终停工等影响供应，需求端则因天气、春节停工、企业减产等因素萎缩，有色金属运输运价下跌。能源类里，煤炭价格区间震荡，供应收紧但需求释放有限，运输运价下跌；焦炭价格下跌，虽钢厂有补库需求，但第五轮提降落地。
年后，能源类中原油整体可能偏弱但因地缘因素有不确定性，天然气关注天气和供需变化；金属类黄金大概率强势，工业金属有反弹机会但受全球经济和美元走势影响。

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