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铜市新动向:供需博弈下小幅反攻后观望

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上周五,美国公布11月份非农数据报告,美国11月份季调后非农就业人口增加22.7万人,为4月以来最大增幅,高于市场预期的20万人,失业率如期走高至4.2%,美国非农数据超预期,市场对12月降息25个基点概率押注大增,但投资者仍旧保持谨慎态度,美元走势偏强运行,现交汇于106关口附近,由于美元汇率上涨,使得美元计价的金属对其他货币持有者来说更为昂贵,外围金属行情走势普遍震荡,国内市场,国内市场12月重磅经济会议来袭,市场参与者对中国可能出台更多刺激举措保持乐观期望,同时,投资者还在等待本周公布的美国通胀数据(CPI),以进一步了解美联储货币政策走向市场观望情绪渐浓。

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【引言】上周五,美国公布11月份非农数据报告,美国11月份季调后非农就业人口增加22.7万人,为4月以来最大增幅,高于市场预期的20万人,失业率如期走高至4.2%,美国非农数据超预期,市场对12月降息25个基点概率押注大增,但投资者仍旧保持谨慎态度,美元走势偏强运行,现交汇于106关口附近,由于美元汇率上涨,使得美元计价的金属对其他货币持有者来说更为昂贵,外围金属行情走势普遍震荡,国内市场,国内市场12月重磅经济会议来袭,市场参与者对中国可能出台更多刺激举措保持乐观期望,同时,投资者还在等待本周公布的美国通胀数据(CPI),以进一步了解美联储货币政策走向市场观望情绪渐浓。
长江现货市场行情:1#铜:75090元/吨  涨5000元/吨
无氧铜丝(硬):76250元/吨  涨500元/吨
漆包线:80360元/吨  涨500元/吨

• 长江现货市场行情显示铜价稳步上涨,但在全球经济形势和政策预期的交织影响下,市场参与者保持谨慎,静待美国CPI数据和国内经济会议的进一步指引。海外降息与中央经济工作会议政策预期或强化铜价支撑,周一铜价小幅反攻后观望。供需面,2023年全球铜矿产量增加,但结构性变化明显,智利铜业产量下滑,英美资源等企业产量增长显著。2024~2026年全球矿山铜供给增速历史偏低。中国铜矿供应面临挑战,依赖进口,新能源汽车等需求增加。全球能源结构转型等因素预计将推动2024~2026年全球铜需求增长。新能源支持政策推动铜消费增加。

• 全球铜矿产量变局:结构性调整影响深远

• 2023年全球铜矿产量的持续增加与结构性变化,尤其是智利产量的下滑与英美资源等企业的产量增长,预示着铜市供需格局的重塑,对铜价形成新的影响。

• 中国铜需求激增:新能源革命推动消费增长

• 作为全球最大的铜消费国,中国在新能源汽车和可再生能源领域的快速增长,加剧了对铜的需求,同时凸显了中国对进口铜的高度依赖。

• 铜价的震荡上行趋势反映了市场对美联储降息预期的积极响应,同时也受到全球经济形势和新能源政策的共同影响,市场情绪成为影响铜价的关键因素。

• 全球前二十大矿山的未来三年产量计划显示,2024-2026年全球矿山铜供给增量整体增速处于历史偏低水平,这可能加剧全球精铜供应的紧平衡状态。

• 政策东风助力铜市:新能源政策推动消费增长

• 新能源支持政策在全球范围内的实施,特别是在中国、南亚、东南亚和中东地区,为铜消费的增加提供了强劲动力,铜市因此迎来新的增长机遇。

• 铜价波动:宏观压力与市场预期的拉锯战

结论: 尽管铜价近期表现出震荡上行的趋势,但随着宏观压力的减弱,铜价的上涨动力可能会受到影响,市场预计将处于观望状态,等待更多经济数据和政策信号的指引。

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