周五，上海期货交易所市场热闹非凡，有色金属板块全线飘红，其中铜与锡的涨势尤为迅猛，如同烈火烹油，势不可挡。

金属市场动态分析

1、铜

全球最大铜矿的罢工风波持续发酵，进一步加深了市场对铜供应短缺的忧虑，这一连锁反应有效促使铜价企稳并迎来反弹。技术性买盘的积极介入，无疑为铜市场注入了强心针，做多情绪高涨，推动铜价走势更加坚挺。同时，上海期货交易所（沪铜）库存预期本周内将继续缩减，得益于铜价回调激发的下游采购热情，需求面呈现积极回暖迹象。海外市场宏观环境的改善，特别是美联储降息预期的增强，为市场情绪提供了坚实的正面支撑，预计短期内铜价将在多重利好因素推动下，维持震荡上行的态势。

2、铝

海外市场乐观情绪如潮水般涌来，全球消费信心显著增强。美国7月零售销售数据亮眼，初请失业金人数亦低于预期，这些积极数据为美国经济增长前景描绘了一幅乐观图景，油价与美股的飙升更是将市场风险偏好推向新高，为包括铝在内的工业品价格提供了有力支撑。尽管沪铝短期内仍面临供应过剩的压力，但价格回调已有效刺激下游消费，接货商积极补仓，消费情绪趋于稳定。此外，氧化铝价格的高位运行，为铝价筑起了一道坚实的成本防线，增强了铝价的抗跌韧性。综合以上因素，当前现货铝价有望迎来上涨行情。

3、锌

美国7月零售销售数据超预期增长，叠加初请失业金人数下降，双重利好消息迅速驱散了对美国经济的悲观情绪，美股与LME有色金属全线走高，伦锌更是以2.92%的涨幅收盘于2784美元。宏观利空情绪的缓解为锌市带来了显著修复，当前正处于消费淡旺季转换之际，需求下滑并不显著，而“金九银十”的传统旺季预期则为锌价提供了底部支撑。冶炼端产能恢复缓慢，矿端供应紧张导致加工费下调，厂家复产意愿不强，下游逢低采购加速去库，进一步支撑锌价。预计沪锌将延续夜盘涨势，锌价有望继续上行。

4、铅

中国7月经济数据中的消费指数回升，叠加美国零售销售数据的强劲表现，宏观层面利空情绪得到有效缓解，多头资金纷纷入市补仓，LME金属普遍上扬，伦铅收涨0.92%至2036美元。下游电池消费旺季需求稳定，尽管部分铅蓄电池企业减产消化库存，但整体需求未受影响。矿端紧张延续，原生铅供应恢复有限，再生铅企业利润亏损导致复产积极性不高，现货流通多依赖进口货源。不过，部分下游企业对进口货源持谨慎态度，观望情绪浓厚。随着08合约交割后库存有望加速去化，多头资金在宏观及基本面双重影响下再次拉涨沪铅，预计今日铅价将延续偏强走势。

5、锡

美国7月零售销售数据远超市场预期，降息预期升温，宏观面情绪回暖，基金面做多热情高涨，有色金属全线收涨。沪期锡受此影响高开高走，盘面维持偏强运行。当前缅甸锡矿尚未复产，市场对锡供应紧张的担忧犹存。芯片股及半导体板块表现强劲，资金交投活跃，进一步推高了沪期锡的价格。预计今日锡价将迎来强势上涨行情。

6、镍

美国7月零售销售数据强劲，环比增长1%，创下2023年2月以来新高，有效缓解了市场对美国经济衰退的担忧。美股与有色金属市场全线上涨，镍价亦受利好带动上扬。然而，红土镍矿价格攀升虽为镍铁成本提供了稳固支撑，但现货市场交投清淡，叠加过剩格局及伦镍库存累积的压力，镍价涨势或受到一定限制。预计镍价虽有望继续上涨，但涨幅或有所收敛。