美联储在周三的会议上决定维持当前利率水平不变，并将今年可能的降息时间推迟至12月，预计年内仅降息一次，幅度为25个基点。这一决定基于决策者们对经济形势的评估，他们认为需要给经济施加更多限制以实现通胀目标。尽管美联储在政策声明中承认在控制通胀方面取得了“适度的进一步进展”，但相较于之前的预期，降息的节奏和幅度均有所调整。
在锡市场方面，国内精锡冶炼生产保持稳健态势，但原料供应面临挑战。缅甸锡矿的复产预期推迟，且尚未有新的进展，导致我国从缅甸进口的锡矿数量在4月大幅减少，加剧了国内原料供应的紧张状况。同时，印尼方面尽管RKAB审批落地后锡锭出口有所恢复，但节奏偏慢，仍低于历史同期水平。
然而，从需求端来看，终端半导体市场逐步复苏，尽管内部存在结构性差异，但AI相关需求持续旺盛，消费类库存已降至安全水位。工业、车用和风光类库存虽偏高，但工业库存已接近去化尾声。预计今年三季度或四季度，工业领域可能会出现补库需求，为锡市场带来乐观的前景。
从冶炼端来看，云南地区精炼锡冶炼企业受交接和环保检查影响，部分停产导致锡锭产量下降。而江西地区因市场废料供应充足，冶炼企业产量增加。内蒙古和广西地区企业保持或恢复生产，安徽及其他地区冶炼企业维持正常生产。展望6月，云南地区大部分企业将恢复正常生产，但部分因交接问题停产的企业复产时间尚不确定。江西地区多数企业计划维持或小幅增产，湖北地区一家企业计划收料复产。预计6月份全国锡锭产量将环比增长3.35%，同比增长21.49%。
尽管国内冶炼预计保持正常，但原料供应的隐忧仍存，需关注缅甸供应情况。同时，消费端半导体周期虽未见明显修复，但终端消费弹性持续。在宏观形势波动不定的情况下，锡价仍能保持强势上扬，加之消费弹性和三季度去库预期，锡锭价格有望继续上行。中长期来看，锡市场维持偏多看法。
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