【盘面回顾】周二锰硅主力09合约收于8788元/吨，日内价格震荡上行，相比于同为合金的硅铁和黑色链，锰硅日内走势说明下方成本支撑坚挺，到达近期钢招价格后快速反弹。市场预期锰硅价格会受到锰矿供应收紧下被动推涨重心抬升，日内成交量1103496手，对比昨日成交量小幅回升，持仓量变化不大，多空博弈激烈。
【产业表现】长江铁合金网讯（ccmn.cn/tiehejin）：据长江有色网，5月23日硅锰合金（FeMn60Si28）报价为10550-10750元/吨，对比上一工作日无变化；硅锰合金（FeMn60Si17）报价为8150-8350元/吨，对比上一工作日无变化；硅锰合金（FeMn60Si14）报价为7550-7750元/吨，对比上一工作日无变化。消息面，“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，美联储官员在最近一次会议上得出结论，他们需要将利率维持在当前水平的时间比此前预期的更长。上月，美国通胀数据连续第三个月令人失望。根据最新的会议纪要，尽管官员们仍然认为利率高到足以抑制经济活动并降低通胀，但他们暗示，他们对政策限制性的程度不那么确定。数目不详的官员提到，如果通胀风险使得收紧政策变得合理，他们愿意进一步收紧政策。去年下半年，物价压力明显放缓，美联储官员在3月份曾暗示，如果再出现一两个月的温和通胀，他们可能准备开始降息。但第一季的一系列数据显示，经济中的物价压力正在升温，除非就业市场意外走弱，否则美联储已被迫搁置未来几个月开始降息的任何考虑。
【核心逻辑】目前市场关注的仍是海外锰矿的咨询和国内钢招价格指引。供应端，随着价格上涨，部分锰硅企业复工情绪有所提升，但由于前期储备的低价矿正在持续消耗，在锰矿大幅上行的情况下，想要提高产量就需要采购高价锰矿，对冲了硅锰厂实际利润，因此压制整体复产节奏。需求端，华东某钢厂5月招标硅锰合金定价8450元/吨，数量4500吨，承兑含税到厂。
【操作建议】关注锰硅2409合约8900-9100附近前期压力区间，近期多空博弈激烈，锰硅以宽幅震荡为主。不过成本支撑逻辑仍在，下方钢招价格和成本拖底，大幅回落空间有限，短线以回落低多为主，不宜过度追多，关注8450-8600关口附近支撑附近支撑力度，近期锰硅市场波动极大，前期锰硅中长线多单可以考虑减仓部分，下方需求没有明显复苏情况下，上方空间不宜过分乐观。
【现货关注】关注后续South32的进一步消息动向及国内去库情况和新一轮钢招价格指引。（免责声明：本信息仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。）
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