铝价三连涨至高位，主力合约收涨0.91%，最新价报收18910元。上周美联储的鸽派预期持续发酵，一度提振了外围市场的风险偏好。然而，随着市场逐渐消化这一预期，以及美联储“三号人物”放鹰，美元指数逆势反弹，导致亚洲股市和美国股市均走弱。这种市场动态给金属市场带来了压力。
电解铝方面，预计12月份国内电解铝运行产能将降至4189万吨，产量为361万吨，同比增长5%。云南地区的减产规模为117万吨，与市场预期和月初的管控要求基本一致。其他地区的电解铝企业保持稳定运行。目前市场上有关云南第二轮减产的消息流传，但目前暂无相关文件和减产动向。因此，12月份超预期减产的可能性较低，进入平水期的压力不大，减产时点可能在1月或2月份。
需求方面，虽然进入淡季需求表现较为一般，但年底前竣工赶工订单仍在。据Mysteel预计需求表现至少可维持到12月底附近。不过，在近几日电解铝价格上涨后，下游畏高接货谨慎，且铝价抬升使前期高成本废铝资源流入市场，对废铝供应偏紧情况或有一定缓解，对铝锭需求热情或有一定减弱。
总体来看，当前宏观面的合力并不强，市场存在一定的不确定性。投资者需谨慎操作，密切关注市场动态和相关政策措施的落地情况。
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