11月13日长江综合市场的稀散金属报价表，读起来像被切成了两半：锑、铋继续下探，锗、铟、碲、镓原地不动，钼铁却悄悄反弹。1#锑均价报87000元/吨，单日下跌2000元，失守9万元关口后继续寻底；三氧化二锑报78500元/吨，下调1500元；1#铋报126000元/吨，回落1000元。与之形成对照，锗报29700元/千克、氧化锗20700元/千克，铟4950元/千克、碲825元/千克、镓1730元/千克，5项报价全部持平，钼铁FeMo60报334000元/吨，上涨1500元。
分化背后是各自独立的供需结构。锑端的回调与情绪退潮有关：前期供给扰动带来的看涨预期逐步消散，下游阻燃剂、光伏玻璃澄清剂行业维持按需采购，贸易商出货让利增多，价格重心随之持续下移；资源端约束与出口管制构成的中长期故事仍在，但短期缺乏新增需求催化，锑价只能继续用回调消化前期涨幅，锑锭与氧化锑的价差同步走阔，冶炼厂原料采买转向观望，中小冶炼产能的开工意愿受到挤压。锗的静默依旧由供给刚性托底——矿端产出有限，红外光学、光纤与半导体衬底的长协订单稳定，报价连续多日横盘于29700元；铟价在4900-5000元/千克区间内窄幅整理多日，供需锁死在新的平衡位，缺乏打破盘面的催化因素；铋的回落更多是前期上调后的获利回吐，医药中间体与冶金添加剂的采购节奏平稳，缺少放量驱动的报价只能随行就市。钼铁的反弹是当天板块里为数不多的向上信号，Q4特钢、风电与军工用钢招标节奏回暖，钢招放量与钼精矿报价坚挺相互印证，钢厂原料补库带动钼价重心回升，与锑系的颓势形成鲜明反差；镁价同步小幅走高，长江现货1#镁报17100元/吨，上涨200元，长江综合报17050元，上涨150元；碲与镓的供需两端均无新增变量，光伏与半导体之外的应用场景有限，报价自然维持原状；现货市场的询价频率下降，贸易环节交投清淡，买卖双方都在等待更清晰的方向信号。
稀散金属板块的静默并不等于供需平衡——锗靠供给刚性横盘，锑被需求疲软拖住，钼由钢招推着走，各条逻辑互不干扰地并行运行。对产业链企业而言，原料备货节奏需要按品种分别制定，套用笼统的板块逻辑反而容易误判；报价静默期的库存变化比价格本身更有信息量，社会库存与厂库的去化速度将决定后续行情的启动时点。后续需关注锑矿端报价能否企稳、钢招放量对钼价的持续拉动，以及海外稀散金属冶炼产能布局的变化；板块内部分化延续之下，个别品种的独立行情，比整体方向更值得盯住。
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长江有色网讯 小江
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