锂市在11月4日被方向相反的消息撕开：国际投行给出悲观定调，未来2年锂价预测被最高下调40%；矿端却逆势而行，锂辉石精矿报价不跌反涨。盘面选择了跟随投行，碳酸锂2701合约最新价格87020元/吨、较昨结下跌2960元（更新时间：11:30），今开88220元、盘中最低下探86840元，8.8万元关口失守，跌幅约3.3%。
据CCMN平台11月4日报道，花旗集团发布锂市场研判报告，下调未来2年碳酸锂、氢氧化锂及锂辉石精矿价格预测，最高下调幅度达到40%，并把2028年底前的价格预估同步压低，其中碳酸锂目标价下探至1.2万美元。研报落地当天，期货盘面低开低走，8.8万元关口的失守让空头情绪进一步释放。现货端的价格结构同样值得细看，长江综合电池级碳酸锂上一交易日尚报94000元/吨、工业级91000元/吨，期货最新价87020元与现货之间的价差被进一步拉宽。下游环节的反馈并不一致，六氟磷酸锂均价99750元/吨、下调2000元，据CCMN平台11月4日报道，六氟磷酸锂价格回调、原料涨成品跌，电解液环节的利润修复受到挤压；动力型与储能型磷酸铁锂均价43900元/吨、42600元/吨双双持平，金属锂810000元/吨持平，锂盐产品端整体呈现阴跌与横盘交织的格局。真正耐人寻味的是原料端，锂辉石精矿均价8450元/吨、逆势上调150元，据CCMN平台11月4日报道，市场分析指出空头资金博弈之下矿端成本线支撑开始显现，2026年开年以来全球储能需求同比提升60%，下游刚需的存在限制了矿价的下行空间。从供给结构看，国内冶炼厂的原料对外依存度偏高，锂辉石精矿到港成本直接框定冶炼环节的盈亏线，矿价每抬高一步，冶炼厂的现金成本就同步上移，这也是矿端报价与锂价背离难以长期维持的原因。矿价与锂价的背离意味着成本支撑与价格预期在拉锯，若矿端报价持续坚挺，冶炼厂亏损扩大将倒逼减产，供给收缩反过来为锂价筑底；若研报的悲观预期被市场充分定价，矿价迟早要跟随下修，成本逻辑随之松动。花旗把远期价格中枢下移，本质是把供给过剩的判断写进了估值，但供给出清的节奏从来不是线性过程，高成本产能的退出速度、盐湖与云母提锂的边际产量变化，都会改写供需平衡表的斜率。
综合来看，投行定价与矿端成本线的碰撞构成当前锂市的主矛盾，8.8万元失守之后，盘面需要新的锚。后续需关注11月正极材料排产、锂辉石到港与冶炼厂开工变化，以及碳酸锂2701合约持仓与资金流向，成本线能否扛住预期下修，决定下一阶段锂价是在低位磨底，还是继续向下寻找支撑。
CCMN
长江有色网讯 小江
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