纽约铜价盘中刷新历史纪录，伦铜同步逼近年内价格峰值，全球铜市在8月26日迎来一轮由政策预期主导的强势行情。驱动这轮涨势的核心并非单纯的终端需求回暖，而是一场围绕美国进口关税预期的全球铜资源大迁徙——铜正以前所未有的速度向美国市场集中，海外其他区域的可得货源随之收紧，区域供需的平衡被彻底打破。
据CCMN平台8月26日报道，受美国进口关税预期持续扰动，全球铜资源加速向美国市场集中，市场供需格局呈现极致分化：美国本土库存持续累积，而海外其他区域现货供给愈发稀缺，直接推动纽约铜价创下历史新高，伦敦铜价逼近年内峰值。从盘面数据看，美铜最新报685.735，盘中最高触及686.600；伦铜最新收盘价14325美元/吨，上涨80美元/吨。国内盘面同步走强，今日早盘沪铜2610合约最新价格109210元/吨，较昨结108160元/吨上涨1050元，盘中最高触及109520元/吨，该合约成交量达95315手、持仓223158手，在全部沪铜合约中均居首位，资金对铜品种的关注度显著抬升。与此同时，长江现货1#铜均价报109570元/吨，单日上涨1020元/吨；铜升贴水均价390元/吨（b370-b410），较前一交易日走阔60元/吨，现货偏紧的状态在基差结构上得到印证。这种跨区域、跨市场的资源重配，使美国与海外形成鲜明的库存与升水背离，而现货升水的走阔进一步强化了市场对供给稀缺的定价。值得关注的是，铜资源向美国集中并非孤立现象，它与全球供应链重构、区域价差扩张相互交织；当美国市场吸纳能力增强、海外可交割货源相对减少，伦铜与纽约铜的价差结构也会随之重塑，进而反作用于全球冶炼与贸易商的交割决策。从更长的需求周期看，AI算力建设、电网升级与新能源用铜构成持续性支撑，供给端与需求端的共振放大了本轮政策预期的交易弹性。从现货市场观察，铜升贴水的走阔与现货单日1020元的上行，说明紧平衡已被盘面充分计价；而美国与海外的库存分化，意味着同样的铜在不同区域正被赋予截然不同的稀缺溢价，区域价差因此成为判断后续行情的关键线索。
综合来看，美国关税预期引发的铜资源区域错配，正成为当前铜市最强的定价主线，纽约与伦敦双双创出高位、国内现货同步跟涨，多头情绪得到多重验证。后续需重点关注美国关税政策的最终落地节奏，以及海外现货稀缺程度会否进一步推升区域升水；一旦政策预期兑现或落空，全球铜贸易流向与价格结构都可能迎来新一轮重估，届时区域库存的再平衡将成为决定铜价方向的关键变量。
CCMN长江有色网讯 小江
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