长江现货1#镍均价报132550元/吨，跌50元，区间131450至133650元。日内镍价呈现内强外弱，不锈钢作为镍最大消费领域，对原生镍需求形成托底。1#镍与硫酸镍价差约2.35万元/吨，反映不锈钢与新能源两条链路分化。硫酸镍均价33100元/吨持平，电池材料端报价持稳。镍连续今开133190元、最高134060元、最低131770元，日内波动区间较昨结132350元收窄。据CCMN平台7月24日报道，现货报价日内平稳，下游按需采购为主。
不锈钢占原生镍消费比重长期居首，其排产节奏决定镍需求基本盘。沪镍持仓208243手、成交184524手，显示资金对需求预期仍有博弈。硫酸镍33100元/吨持平，表明电池端需求暂未放量，新能源链条对镍的拉动弱于不锈钢。若钢厂维持高排产，则镍铁与精炼镍采购量有望持稳。1#镍均价132550元，高出硫酸镍99450元/吨，精炼镍相对溢价收窄。下游前驱体企业按单采购，令新能源端对镍的边际拉动保持平缓。若地产与基建用钢放量，则不锈钢排产对镍的托底效应将强化。硫酸镍与1#镍折算价差约9.95万元/吨，中间品经济性相对凸显。当前镍消费呈现'不锈钢稳、新能源缓'的格局，需求结构分化延续。
从供需看，镍价下方受不锈钢需求托底，上方受新能源偏弱制约。1#镍跌50元属窄幅修正，不改需求端支撑逻辑。若终端地产与基建用钢回暖，则不锈钢排产或抬升、进一步巩固镍消费。沪镍持仓二十万手以上，反映需求预期仍未转向。成本端硫酸镍持平，令下游承接成本保持可控。后续需关注钢厂利润与排产数据。矿端到冶炼端的利润再分配，将决定供应收缩的实际兑现度。若终端订单持续改善，则镍消费韧性或支撑价格中枢上移。需求格局为镍价提供阶段性支撑，短线或震荡运行。
CCMN长江有色网讯 小江
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