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1月CPI同比上涨5.4%

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国家统计局2月10日公布的数据显示,2020年1月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.4%,环比上涨1.4%,同比涨幅扩大,环比由平转涨;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比由上月下降0.5%转为上涨0.1%,环比持平。

  国家统计局2月10日公布的数据显示,2020年1月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.4%,环比上涨1.4%,同比涨幅扩大,环比由平转涨;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比由上月下降0.5%转为上涨0.1%,环比持平。值得一提的是,1月份湖北省CPI环比上涨1.5%,同比上涨5.5%,涨幅与全国大体相当,反映了当地市场保供稳价工作在有关方面支持下取得积极成效。

  “从同比看,CPI上涨5.4%,涨幅比上月扩大0.9个百分点。同比涨幅扩大既有春节及新冠肺炎疫情影响的因素,也有今年与去年春节错月、去年对比基数较低的因素。其中,食品价格上涨20.6%,涨幅扩大3.2个百分点,影响CPI上涨约4.10个百分点;非食品价格上涨1.6%,涨幅扩大0.3个百分点,影响CPI上涨约1.29个百分点。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示,食品中,鲜果价格下降5.0%,连续4个月下降;鸡蛋价格上涨2.8%,涨幅回落4.5个百分点;牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格涨幅在10.4%—20.2%之间,均有不同程度回落;猪肉价格上涨116.0%;鲜菜价格上涨17.1%。非食品中,医疗保健、教育文化和娱乐、交通和通信价格分别上涨2.3%、2.2%和0.9%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.5%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。

  据测算,在1月份5.4%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为4.0个百分点,新涨价影响约为1.4个百分点。

  创元期货宏观研究员姜梓涵对期货日报记者表示,1月CPI突破5%大关,除开今年春节提前以及去年低基数,以及节日期间本就较为集中的食品需求外,和疫情影响下1月下旬食品价格涨幅扩大有较大关系。

  在方正中期宏观经济研究员李彦森看来,猪肉价格再度成为一月份CPI加速上涨的主要带动因素,但随着春节因素消退和生猪产能逐步释放,供给忧虑将逐步减小,肉价加速上行的步伐不可持续。

  “整体来看,本轮CPI数字虽高,但属于疫情短期事件驱动,对央行的货币政策制约有限。如后续疫情得到有效控制,物流限制逐渐恢复,那么后续CPI有望回落,但就目前形势来看,预计2月CPI大概率仍将维持高位。”姜梓涵说。

  PPI方面,从同比看,PPI由上月下降0.5%转为上涨0.1%;从环比看,全国PPI连续两个月持平。

  李彦森表示,1月PPI增速继续回升表现符合预期,上游行业尤其是石油、天然气开采对总体PPI贡献最大,黑色和有色金属开采以及冶炼加工行业对PPI回升也有一定作用,此外,国际油价上涨是主要外生因素,另外还叠加基数偏低问题。

  姜梓涵认为,1月份PPI自去年5月份以来再度转为增长,考虑到1月工业产品和大宗商品价格偏弱,1月数据受年底价格变动的翘尾影响较大,同时今年春节提前,同比基数较低也是PPI回升的原因之一。“考虑到疫情对节后复工生产节奏的拖累,后续其负面影响将在工业品价格端有所反应,预计2月份PPI环比可能转负。”

  “综合来看,CPI和PPI再度分化,CPI重新上升超过PPI修复的幅度,主要是受春节因素影响。从内生动力来看,被动去库存依然是经济周期所在的阶段,但疫情等方面因素将对价格产生扰动,带来新的不确定性。”李彦森说,预计2月之后春节因素影响将会减弱,CPI或出现回落,尤其是消费品方面,同时猪周期的影响将逐步让位于疫情影响。此外,产出端受到的扰动或更大,国际能源价格回落、公共卫生事件叠加基数走高等因素下,上半年PPI回升的幅度将会明显受限,通缩风险重新上升,这也令中性偏宽松的货币政策仍将持续,且随着情况发展,不排除降息降准的政策提前出现。

CPI

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