一、宏观与政策
隔夜美元指数收98.915、跌0.09%，人民币贬值压力暂缓，对工业硅出口形成微弱支撑。但国际油价大跌（WTI报82.36美元/桶、布伦特报88.58美元/桶），能化链条整体承压。国内政策面，工信部"反内卷"治理延续，西南、新疆产能出清预期仍在，但落地节奏偏慢，盘面更多交易现实供需。
二、期货实时行情
广期所工业硅2611主力合约最新价8755元/吨、开盘8775元/吨，盘中最高价8790元/吨、最低价8745元/吨，上涨20元/吨、更新时间9:16。合约微幅高开后窄幅震荡，最新价略高于昨结8735元/吨，日线站上布林带中轨，短期呈震荡偏强格局，但上方8790一线存在抛压。
三、最近供需动态
供给端，据CCMN了解，新疆、西南主产区开炉数量环比变动不大，内蒙古部分炉况检修尚未集中复产，整体开工维持偏低水平。需求端，多晶硅环节排产平稳，有机硅DMC价格偏弱压制采购节奏，铝合金订单温和。库存端，据CCMN了解，当前工业硅社会库存仍处高位，去库压力较大，现货抬升缺乏库存配合。
四、CCMN价格预测
据长江有色网报价，25日长江综合553#硅均价9500元/吨（区间9400–9600元/吨），441#硅均价9800元/吨。CCMN预计今日长江现货553#硅价格区间参考9400–9600元/吨，逻辑：供给约束与反内卷预期托底，但高库存与弱需求限制上方空间，预计窄幅偏强震荡。
长江有色网小江
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