美联储释放通胀降温信号、ADP 就业超预期回落强化降息预期，叠加美国制造业连续扩张的背景下，7 月 2 日国内硅锰合金市场却逆势全线下调，三大主流牌号单日齐跌 50 元 / 吨，反差走势瞬间引爆产业圈讨论。成本支撑失守与淡季需求疲软的博弈持续升级，这轮下跌是探底前奏还是短期回调？成为当下贸易商与钢厂最关注的核心议题。
今日行情速览：全线普跌 现货交投观望
7 月 2 日长江综合市场硅锰合金价格全线回落，FeMn65Si17 主流均价 5750 元 / 吨，日跌 50 元；FeMn60Si14 均价 5200 元 / 吨，同步下调 50 元；高硅牌号 FeMn60Si28 均价 7050 元 / 吨，跌幅 50 元。现货报价持续松动，贸易商以去库变现为主，下游钢厂维持刚需零散采购，整体成交活跃度偏低，市场观望情绪浓厚。
宏观影响解析：内外多空交织 商品情绪承压
国际层面，美国 6 月 ADP 就业仅 9.8 万人不及预期，美联储主席未明确释放 7 月降息信号，仅提及通胀风险有所回落，美元指数收涨 0.2% 至 101.39；ISM 制造业连续六月扩张，美股三大指数集体收跌，纳指跌 0.66%，风险偏好回落压制大宗商品估值，黑色系板块整体承压。欧元区加息迫切性骤减，间接支撑美元。国内钢铁终端进入传统淡季，主汛期拖累户外施工，需求偏弱直接压制合金采购意愿。
产业链现状：原料支撑松动 供需双弱延续
原材料端，进口锰矿报价环比下行，港口库存高位累积，富锰渣价格随之下调；兰炭、焦炭稳中有降，硅石供应整体平稳，合金生产成本中枢下移。供应端行业亏损面扩大，北方主产区部分企业减产停炉，但整体产能释放仍有弹性；需求端钢厂压价采购，社会库存去化缓慢，供需格局持续偏弱。
短期走势前瞻：聚焦两大变量 低位震荡运行
7 月 2-3 日市场将聚焦美国非农就业数据、国内钢招落地进度两大核心变量。预计短期硅锰合金价格维持低位震荡走势，5600 元 / 吨附近存在成本支撑，上方 5900 元区间压力明显，后续需重点跟踪产区减产落地节奏与下游需求边际变化。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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