上期所锌周度库存最新一期（7月10日当周）报152228吨，环比增加952吨。库存抬升叠加成本博弈，锌价在平衡点反复拉锯。
据CCMN平台7月17日报道，长江现货0#锌均价24530元/吨，跌40元；1#锌均价24430元/吨，同步走弱。现货端延续温和回落态势。
沪锌连续合约最新24605元/吨，较昨结跌60元（更新时间：午盘）。压铸锌合金锭均价25200元/吨，较0#锌高出670元/吨，加工价差勾勒出成本传导路径。
上期所库存自5月8日146766吨持续累积，至7月10日达152228吨，两月增量5496吨。7月3日当周曾回落至151276吨，本周再度转增952吨。
从成本结构看，锌精矿采购与冶炼加工费决定冶炼端盈亏。当现货较期货连续贴水75元/吨，贸易商挺价意愿与下游压价形成拉锯。
伦锌最新3550.5美元/吨下跌30.5美元/吨，海外成本锚定效应减弱。内外比价若持续倒挂，进口矿补充节奏将受影响，进而牵动国内供给曲线。
库存转增与成本线博弈，构成锌短期上下两难的现实。后续需重点跟踪社库去化与冶炼检修。锌价的攻守平衡，或在旺季备货中破局。
CCMN长江有色网讯 小江
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