宏观“鹰”影再度笼罩基本金属市场。7月13日，沪锌主力合约上午盘最新收盘24,740元/吨，跌170元，连续第三个交易日承压回落。伦锌同步走弱，最新报3582美元/吨，跌29.5美元，跌幅为0.82%。
今日现货锌下跌，长江现货0#锌均价报24,690元/吨，跌140元；1#锌均价报24,590元/吨，跌140元。压铸锌合金锭均价报25,350元/吨，跌100元。三大报价体系同步走低，显示日内抛压来自宏观而非单点冲击。
从跌幅看，沪锌日内回落0.68%，伦锌回落0.82%，幅度不算极端，但连续三日收低确认了上方压力的持续性。价格重心下移过程中，市场并未出现恐慌性抛售，更多是估值层面的重新定价。
据CCMN平台7月13日报道，宏观“鹰”影与产业“硬缺口”正形成对决，铜铝锌后市破局方向仍待观察。这一判断在锌上尤为尖锐：一边是利率预期抬升压制估值，一边是矿端偏紧支撑价格中枢。
库存层面给出中性信号。上期所锌库存152,228吨，周增952吨。周度小幅累库说明下游补货节奏偏谨慎，但绝对量仍处近年低位区间，未构成趋势性抛压。
产业“硬缺口”的逻辑并未因日内下跌而瓦解。矿端供给弹性不足，叠加冶炼端利润受挤压，锌的底层支撑来源于供给约束而非需求拉动。若宏观情绪缓和，硬缺口逻辑可能重新主导定价。
午后需关注两路信号：一是外盘伦锌能否守住3,580美元整数关口，二是国内现货升贴水是否随盘面下跌而走阔。二者将决定今日锌价是技术性回调还是趋势转向。
当前多空并未分出胜负。宏观的“鹰”与产业的“缺”仍在拉锯，单一交易日的方向不足以定义下半年。后续需关注美联储表态与矿端复产节奏的边际变化。
CCMN长江有色网讯 小江
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