6月17日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2607合约弱势走低；开盘价24720元/吨，最高价24740元/吨，最低价24600元/吨，昨日结算价24760元/吨，今日收盘价24705元/吨，跌55元，跌幅0.22%。今日沪锌2607主力合约成交量66005手减少7340手，持仓量55512手减少5312手。伦锌北京时间15：04最新价报3573美元，涨11.5美元。

今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌价报24610-24710元/吨，均价24660元，跌80元，1#锌价报24520-24620元/吨，均价24570元，跌80元；广东现货0#锌报24350-24650元/吨，均价24500元，跌90元，1#锌价24280-24580元/吨，均价24430元，跌90元。今日现货锌市场报价0#锌在24600-24710元/吨之间，1#锌在24530-24620元/吨之间。对比沪期锌2607合约0#锌贴水70-升水40元/吨，1#锌贴水140-贴水50元/吨。

ccmn锌市分析：今日现货锌价续跌。

宏观与流动性：政策博弈加剧，市场情绪趋于谨慎

当前宏观面正处于多空交织的关键节点。海外方面，市场正高度聚焦美联储新任主席沃什的首秀。尽管普遍预期本次利率决议将维持在3.50%-3.75%区间不变，但委员会内部的鹰派底色愈发明显，多位官员暗示若通胀居高不下，不排除保留加息选项。叠加美伊达成初步协议、霍尔木兹海峡有望重开带来的能源通胀缓解预期，以及欧洲央行潜在的进一步加息信号，全球流动性边际收紧的担忧仍在发酵。受此影响，美元指数在99.50高位附近窄幅震荡，美股科技板块领跌，资金轮动迹象明显，整体风险偏好承压。

国内方面，央行正稳步推进货币政策框架向价格型转型。通过完善临时隔夜正/逆回购工具机制，并将操作利率区间收窄至7天期逆回购操作利率加减25个基点，央行正精准强化短端利率调控。同时，适时增加隔夜逆回购操作品种，以更好匹配银行体系短期流动性需求，为实体经济发展提供稳健的政策环境。

产业基本面：矿端“失血”托底，锭端“虚胖”压顶

锌市基本面正深陷“矿紧锭松”的结构性矛盾。供给端，锌精矿紧缺格局进一步加剧，进口锌精矿TC指数已深跌至-71.2美元/干吨，国产TC普遍降至-50元/金属吨，北方个别地区甚至探底至-700元。在低TC与硫酸价格回落的双重挤压下，部分冶炼厂陷入亏损，6月精炼锌产出预期环比收缩。这种由矿端极度紧缺倒逼的减产预期，为锌价构筑了坚实的底部防线。此外，锌已被列入“十五五”战略性矿产，政策高度重视；尽管ILZSG修正2026年锌缺口边际收窄至1.9万吨，但供应刚性约束依然存在。然而，需求端与库存端却呈现出疲弱态势。传统淡季叠加高温多雨天气，下游镀锌开工率季节性回落，压铸锌合金订单平淡。尽管电力基建、旧改及出口预期提供了一定的结构性韧性，但整体难以扭转弱势。国内锌锭社会库存高位难去，且6月16日LME锌库存骤增1.74万吨，对价格上方形成显著压制。

现货交投与后市展望：高位承压，静待宏观指引

现货市场交投氛围寡淡。持货商节前存在抛货换现需求，市场流通量增多；但下游对高价锌接受度不高，多以逢低刚需采购为主。午后期锌走弱，持货商跟盘调价出货，但接货情绪并未实质性改善，贴水格局延续。

综合来看，在美联储议息会议落地前，市场交投情绪趋于谨慎，美股调整亦对有色板块形成情绪拖累。尽管国产TC转负为锌价提供了强有力的底部支撑，限制了深跌空间，但现货成交低迷与库存高企的现实，使得锌价短期面临高位回调压力。预计短期锌价将维持高位震荡整理，等待宏观消息的最终指引。

明日锌锭价格参考运行区间为24,400-25,000元/吨。

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