据长江有色金属网数据显示，2026 年 6 月 1 日，长江综合钨粉均价报1150000 元 / 吨，较上一交易日大幅上涨 50000 元，市场交投氛围明显升温，持货商报价坚挺，下游终端用户采购配合度有限，普遍按需补货为主。
供给端持续收紧，现货流通量刚性不足
钨作为我国重点管控的战略矿产，长期实行开采总量控制政策，2026 年国内钨矿开采配额继续收紧，原料端供应持续承压。国内江西、湖南等主产区环保督查常态化推进，部分中小矿山因整改阶段性停产，矿区开工率维持低位，钨精矿现货流通量进一步收缩。
同时，国内钨矿平均品位持续下降，开采成本不断抬升，矿山增产意愿偏弱。海外钨矿产能释放缓慢，短期内难以弥补全球供应缺口。行业数据显示，2026 年全球钨供需缺口持续扩大，刚性供给不足为钨价提供了坚实底部支撑。原料端偏紧直接传导至冶炼环节，钨粉厂商挺价心态强烈，报价稳步上调。
终端需求全面回暖，多赛道集中发力
需求回暖是本次钨粉价格反弹的核心动力。传统领域中，国内制造业景气度稳步修复，4 月制造业相关订单边际回升，硬质合金、切削刀具企业在低价区间开启集中补库，钨粉刚需采购量明显增加。
新兴赛道成为拉动钨需求增长的核心增量。光伏钨丝渗透率持续提升，已成为钨消费重要增长极，头部企业产能持续扩张，单月钨粉消耗量保持高位。AI 算力、半导体、军工等高景气领域需求同步爆发，PCB 微钻、高端军工合金、电子特气等产品订单饱满，带动高端钨材、钨粉采购需求持续释放。多重需求叠加，市场采购积极性大幅提升，有效推动钨粉价格上行。
行业库存低位运行，市场情绪明显修复
经历前期价格回调后，产业链整体去库效果显著，目前钨产业链各环节库存均处于相对低位。下游企业低价原料库存消耗殆尽，补库窗口开启，现货采购节奏加快。与此同时，市场前期观望情绪逐步消散，交易主体对钨价中长期走势预期转向乐观，贸易商拿货、备货意愿增强，市场活跃度显著提升。
龙头企业经营稳健，行业景气度持续上行
从行业龙头企业表现来看，国内头部钨企一季度业绩均实现大幅增长，盈利能力显著改善。中钨高新、厦门钨业、章源钨业等全产业链企业依托资源与产能优势，订单承接充足，生产运营保持高负荷状态。龙头企业报价坚挺，对市场价格形成较强引导，进一步巩固本轮涨价行情。
多家机构在 6 月 1 日发布的行业观点中指出，钨的战略属性与新兴需求价值持续凸显，在供给管控、需求增长双重逻辑下，钨价前期回调已基本到位，后续有望延续企稳回升态势。
后市展望
短期来看，在原料供应偏紧、下游补库持续、新兴需求稳步增长的共同作用下，钨粉价格大概率维持偏强震荡走势。中期而言，国内开采配额管控不会放松，全球钨供需缺口难以快速弥合，钨价运行中枢将稳步上移。后续市场可重点关注主产区开工情况、下游订单变化及库存去化节奏，理性把握市场波动。
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