12月4日铜期货市场动态：今日沪期铜涨势如虹，价格重心创下历史新高；主力月2601合约开盘价报90070元/吨，最高91450元/吨，最低90050元/吨，昨结88970元/吨，今日收盘价报90980元/吨，涨2010元，涨幅2.26%。沪铜主力2601合约全天成交量225331手增加99351手，持仓量234570手增加10592手。亚盘时段，伦铜震荡偏强，北京时间14：54最新报价11485美元/吨，涨36美元/吨，涨幅0.31%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格暴涨，长江现货1#铜价报91260元/吨，涨2110元，升水220-升水260，涨40元；长江综合1#铜价报91175元/吨，涨2090元，升水100-升水210，涨20元；广东现货1#铜价报91080元/吨，涨2050元，贴水40-升水160，跌20元；上海地区1#铜价报91180元/吨，涨2110元，升水120-升水200，涨40元。
长江铜市分析：
宏观方面，美国11月私营部门就业减少3.2万，远逊于前值修正后4.7万增幅及市场预期0.5万增幅，加剧劳动力市场走弱担忧。因政府停摆导致官方数据延迟，此非官方数据更受关注。就业疲软推动美元走弱，美联储12月降息25个基点概率升至近90%，强化美元中短期走弱预期，成为铜价重要支撑。国内方面，AIDC产业链光模块、PCB、主设备商及铜缆等算力基础环节需求快速释放，产业链迎来业绩与估值双击。运营商兼具红利与成长属性，值得持续关注；端侧算力产业链受益下游行业升级，需求从传统数传模组向智能及算力模组转变，模组作为边缘算力关键环节，随AI应用落地需求稳步释放，为铜产业开拓广阔消费前景。
产业层面，中智铜精矿加工费年度谈判陷入僵局，现货加工费历史性跌入-60美元/吨负值区间，中国冶炼企业拒绝零/负基准费，反映全球铜供应链结构性失衡。嘉能可下调2026年铜产量预期，加剧非美地区供应紧张担忧；美国潜在关税政策引发全球铜供应紧缩担忧，推动铜价创历史新高。LME仓库铜提货申请量激增50,575吨至56,875吨，创2013年以来最大增幅。今日现货市场交投活跃，现货升水持续攀高，市场买卖氛围升温；但出货商反馈需求并非真旺，总体看盘面保持平稳交易状态。
对于当前铜价暴涨行情来看，目前主要驱动力来自供应端持续担忧，市场关注下周美联储利率决议，其政策信号或影响美元及全球流动性，成为铜价及矿业股关键变量。预计铜价继续高位震荡，需密切关注供需动态及宏观政策变化。
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