宏观层面：美联储理事鲍曼的降息展望
美联储理事鲍曼于8月20日发表的演讲中，强调了通胀的潜在上行风险，但亦指出若通胀数据持续显示放缓迹象，则逐步降息将是合理之举。这一表态进一步强化了市场对于美联储未来货币政策转向的预期，特别是降息可能性的增加，对全球金融市场，包括金属市场，产生了深远影响。美元指数随之下滑，为金属价格提供了宏观上的支撑。不过，市场投资者正翘首以盼美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将于周五发表的言论，期待从中获取关于美国货币政策宽松周期调整速度的关键线索。在此期间，市场参与者普遍采取谨慎观望态度，以应对可能出现的任何波动性因素。
期市行情：
现货行情：
铜铝市场动态分析
铝市场分析：反弹势头强劲，多因素共振
今日沪铝期货市场呈现先抑后扬的态势，成功突破19800元/吨的关键阻力位，展现出市场强劲的反弹动力。这背后，是多重因素的积极共振：全球金融市场情绪的回暖、美联储降息预期的增强、美元指数的回落，以及氧化铝价格飙升所反映的上游原材料市场紧张态势，共同推动了铝价的上涨。此外，中国7月原铝进口量的意外增长，进一步彰显了国内外市场对铝需求的旺盛，为铝价上行增添了坚实基础。
随着市场淡旺季的转换，投资者对铝市前景的乐观预期显著增强，为铝价提供了额外的情绪面支撑。短期内，铝价有望延续偏强走势，并有望进一步挑战新高。然而，投资者仍需保持谨慎，密切关注市场动态及相关因素的变化，以便及时调整投资策略。
铜市场分析：内外背离，需求疲软成拖累
与铝市的强劲表现形成鲜明对比的是，铜市场当前面临内外背离的复杂局面。海外市场虽表现出一定的多头情绪，但难以掩盖国内市场的疲软态势。中国房地产行业与建筑行业的持续低迷，直接影响了铜的下游需求，成为拖累铜价的关键因素。
同时，LME库存的持续累积至五年高位319,625吨，以及现货市场成交量的不足，进一步加剧了市场的悲观情绪。尽管传统旺季“金九银十”即将来临，但现货市场的疲态并未得到有效改善，下游买家因价格高企而保持谨慎态度，实际交易活动依旧低迷。
整体来看，国内现货市场对铜价的支撑力度较弱，而全球经济衰退预期的摇摆风险亦不容忽视。在此背景下，铜价短期内或将延续震荡格局，投资者需密切关注即将公布的美国就业数据及美联储会议纪要，以把握市场动向及政策走向。同时，警惕宏观层面的不确定性对市场情绪及铜价走势可能产生的负面影响。
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