美联储的4月FOMC政策会议纪要一经发布，便在市场上引起了不小的波动。这份被认为偏“鹰派”的纪要显示了联储对于抗通胀进展的担忧，同时对启动降息的信心明显不足。在纪要发布之后，市场对未来的利率走势进行了迅速的调整与重新评估，尤其是关于降息的预期出现了明显的后移。
具体来看，美国5月份的经济数据显示，标普全球制造业PMI上升至50.9，突破了荣枯分界线。服务业的表现更是亮眼，PMI指数攀升至12个月以来的新高54.8。这些数据一方面反映了美国经济增长的动力仍旧存在，但另一方面也加剧了市场对美联储可能维持高利率政策直至实现2%的通胀目标的担忧。
在这样的背景下，我们注意到，尽管经济展现出一定的韧性，但随着居民超额储蓄的耗尽，消费和就业市场开始显示出走弱的迹象，这无疑增加了经济软着陆的难度。若联储继续保持高压态势，不仅经济难以平稳过渡，还有可能激化潜在的危机。
贵金属市场对此反应敏感。金银作为传统的避险资产，在这种不确定性增加的情况下，往往能够获得投资者的青睐，从而表现出色。事实上，受美联储纪要中的鹰派信号影响，市场对于未来降息的预期有所降低，前期快速上涨的铜、黄金、白银价格纷纷回落调整。
展望未来，全球经济的复苏势头以及随之而来的需求预期转变是推动大宗商品价格上涨的核心逻辑。特别是随着下半年的临近，市场普遍预计美联储降息仍是大概率事件，因此有色金属和黄金的价格下跌更像是一种预期上的抢跑行为，长期看其趋势仍然指向上行。
近期地缘政治事件的频繁发生，使得全球经济的不确定性进一步增加。根据英国路透社周一的最新报道，巴勒斯坦卫生和民政紧急服务官员表示，在加沙地带南部城市拉法，至少35名巴勒斯坦人死亡，数十人受伤，这是由以色列空袭造成的。在这种情况下，投资者通常会寻求避险资产以规避风险，贵金属由于其固有的避险属性，在这一过程中往往会受到青睐，其价格也因此有望得到支撑并呈现上行态势。
值得注意的是，CME旗下贵金属和美国原油期货合约的交易将提前于北京时间28日02:30结束，而股指期货合约交易则将于北京时间28日01:00提前结束。ICE旗下的布伦特原油期货合约也将相应提前结束交易。投资者需留意相关市场的交易时间变化，合理规划自己的投资策略。
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