一、本周行情综述
本周（2026-09-07 至 2026-09-11）沪锌当月合约周五收26,770元/吨，较上周五（2026-09-04）上涨0.22%；周内高点27,700元/吨，低点26,770元/吨，周均价27,300元/吨。长江现货0#锌周均价27,190元/吨，较上周五下跌0.08%，周内高点27,570元/吨，低点26,640元/吨。伦外锌3M收盘价周五报3,855美元/吨（上周五3,898美元/吨），本周下跌1.10%，周均价约3,982美元/吨。
库存方面，上期所锌库存149,914吨，周增加1253吨。
二、核心因素周度演变
1. 供给端：锌精矿到岸加工费维持负110美元/吨倒挂、已持续10个月未修复，矿端紧张构筑成本中枢；伦外锌现货结算4105美元托底，全球锌市预期由过剩转短缺逻辑延续，矿端偏紧未松。
2. 需求端：镀锌企业开工平稳，压铸锌合金受地产链拖累，传统消费仍偏淡；9月11日单日重挫930元时下游承接力经受考验，0#锌对沪锌2610由升水60元翻为贴水80元，期现结构隔日逆转。
3. 库存与比值：LME锌库存累增至11.57万吨，上期所锌库存连降2周至14.99万吨、周增1253吨，内外库存背离收敛；沪伦比值逆势冲6.93，内强外弱格局加剧，进口窗口关闭。
4. 进口盈亏：比价回升令进口锌流入受限，现货贴水扩大反映近端供应宽松，但矿端倒挂对价格形成强支撑。
三、周内热点产业资讯盘点
· 9月11日锌价单日重挫930元，0#锌对沪锌2610由升水60翻至贴水80元、期现结构隔日逆转；沪锌2610收26720元、伦外锌跌209美元。
· 伦锌暴跌209美元拖累沪锌，沪伦比逆势冲6.93，内外定价权拉锯生变；伦外锌现货结算4105美元托底。
· 锌精矿负110美元/吨加工费倒挂持续10个月未解，矿端偏紧与低库存共振构筑锌价底部中枢。
· LME锌库存累增至11.57万吨、SHFE连降2周，0#锌对2610由贴水150翻升水60元，期现结构反转。
四、下周市场前瞻
伦锌低库存与矿端倒挂支撑偏强，但国内社库回升与贴水扩大抑制上行。预计长江现货0#锌围绕2.65万—2.75万元/吨波动，关注海外矿端复产与国内去库节奏。
【CCMN长江有色网讯 小江】
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